利润暴跌713.54%！这光伏企业由盈转亏

有人欢喜有人愁！

8月20日，明冠新材发布2025年半年度报告。上半年实现营收3.81亿元，同比下滑36.85%；归母净利润亏损5270万元，同比下滑713.54%。

对于营收下滑，明冠新材表示主要系受光伏电池技术迭代的影响，太阳能电池背板销售量同比下降较大；太阳能封装胶膜销售量虽同比增长，但受市场竞争愈发激烈等影响，产品销售价格同比下降。

对于利润下滑，明冠新材表示主要系受行业竞争加剧的影响，公司太阳能电池封装胶膜销量虽同比增长，但产品销售价格下降比例高于成本下降比例，毛利率同比下降较大；太阳能电池背板业务量价齐跌，亏损同比增加。

具体来看，2025年1-6月，明冠新材光伏组件封装材料销售出货合计6386万平米，同比下降16%；光伏组件封装材料实现销售收入3.5亿元，同比下降39%。

其中，光伏组件封装胶膜销售出货5751万平米，销量同比增幅达14%，光伏组件封装胶膜产品产销量继续保持增长，但受行业内卷和价格竞争加剧因素影响，胶膜产品销售收入同比下降15%；太阳能电池背板因受单玻组件占比下降和价格竞争等因素影响，背板销售出货635万平米，背板销量和销售收入同比均下降70%以上。

资料显示，明冠新材是一家专业从事新能源新型复合膜材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品有太阳能电池背板、光伏组件用POE膜、PVB膜、锂电池用铝塑膜、特种防护膜等新型复合膜材料，产品主要应用在光伏领域和锂电池领域。

自2020年上市以来，因为光伏业务的增长，其在2021年和2022年连续两年实现业绩增长，又因为光伏业务的低迷，其在2023年和2024年连续两年业绩下滑，可以说是成也光伏、败也光伏。

对于上半年光伏业务营收继续下滑，明冠新材在报告中表示光伏组件封装材料业务方面，公司主要开发排名居前的优质客户，稳定光伏组件封装材料产品订单，保持行业竞争力。加强供应计划与生产计划的无缝对接，实现客户订单敏捷交付，维护好新材料伙伴合作关系。在维护战略客户晶澳、韩华、比亚迪、国电投、REC、隆基、东方日升等老客户订单稳定基础上，加快下游组件客户协鑫、爱旭、中建材、中润等低风险客户的合作开发，推动公司N型电池封装胶膜产品在行业重点客户的推广运用，同时，拓展国内外透明背板和0BB电池专用网栅膜、一体膜等客户的开发。

2025年1-6月，公司海外越南生产基地受美国全球关税政策变动影响，美国市场胶膜及背板订单有所波动。越南明冠上半年完成胶膜销售出货3268万平米和背板销售出货114万平米，满足海外光伏组件客户对N型高效电池封装胶膜及特种背板的需求，保持现有美国韩华、越南晶澳等海外老客户订单稳定，同时加快其他海外优质客户对公司N型光伏组件封装胶膜产品的导入进度，提升公司胶膜产品海外市场占比。