近期煤价会止跌吗?

沿海电厂日耗不及预期，整体需求支撑偏弱;叠加产地市场仍未企稳影响，导致贸易商挺价信心不足，煤价仍在以每日6-8元/吨的速度下跌。短期来看，受供应宽松、港口垒库影响，下游采购心态难有明显改善;但随着现货价格跌破700元/吨，逼近长协价，卖方继续让步的空间也将有限。预计明年一月下旬，煤价有望止跌趋稳。

临近年底，产地完成年度任务后，停减产煤矿增加，市场供应略有收缩;下游用户采购积极性一般，刚需跟进为主，终端压价控量，维持库存。贸易商及站台用户操作积极提升有限，市场存量刚需优先集中于性价比优势突出的煤种。环渤海动力煤市场仍有承压，下锚船不多，需求未有明显改善，大部分用户观望为主;月底临近，年度任务完成停产减产煤矿陆续增多，坑口供应稍有收紧，短期市场看空情绪好转，环渤海港口煤价跌幅收窄，由前期的急速下行转为缓慢回落。

本周，环渤海港口动力煤市场仍维持偏弱走势。部分刚性需求出现，叠加临近月底，空单询货增多。而供应方面，进入年底，产地供应收紧，市场悲观心态稍有缓和，贸易商对低价接受意愿下降，挺价情绪有所抬升。下游电厂及终端企业负荷未见明显提升，实际采购力度依旧疲软，叠加港口库存偏高，短期煤价难出现止跌反弹。受寒潮影响短暂及全国大部气温偏高影响，电厂日耗回升幅度有限，短期内无补库压力。沿海电厂日耗拉高至200万吨之后，能耗波澜不惊，继续上涨乏力，普遍采取谨慎采购策略。终端用户对高价资源接受度有限，更倾向于等待价格进一步下跌再说。

全国大部地区气温高于常年同期，终端日耗环比小幅提升，但同比仍偏低。在长协煤稳定供应及进口煤调节下，终端库存去化缓慢，大规模采购需求难以释放，短期市场改善空间有限。冷冬预期逐渐落空，终端日耗虽呈季节性抬升;但提高幅度有限，市场煤采购消极，短期延续供强需弱的现状。在需求进一步大量释放之前，煤价依旧承压;但现在处于“迎峰度冬”中期，市场对寒潮影响仍有一定预期，煤价向下调整空间有限，本周跌势趋缓。

笔者预计，此轮煤价会跌破长协，煤价将跌至一月下旬，有望在1月21-25日左右，出现止跌企稳。