业绩爆发！又一光伏龙头筹划赴港上市

1月27日晚，帝尔激光（300776.SZ）公告称，为深入推进国际化战略布局，打造多元化资本运作平台，提升国际品牌形象及全球市场综合竞争力，加快海外业务发展，公司正在筹划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

公告指出，相关发行细节尚未确定，且本次H股发行上市不会改变公司控股股东及实际控制人地位。该事项尚需提交公司董事会和股东会审议，并需取得相关监管机构备案、批准或核准。

市值超200亿的光伏设备龙头

帝尔激光成立于2008年，总部位于武汉光谷，2019年登陆深交所创业板，主要面向光伏、新型显示和半导体等领域提供一体化加工解决方案，是国内首家将激光技术导入光伏电池生产的企业。

在光伏设备方面，帝尔激光在光伏电池激光设备领域占据龙头地位，核心产品全球综合市占率稳居第一，全球前十大光伏企业如隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、爱旭股份等均为其客户。

在光伏技术领域，公司布局广泛，产品全面覆盖 PERC、TOPCon、BC、HJT、钙钛矿等多条技术路线。

其中，BC（背接触）电池激光微刻蚀系列设备优势显著，可取代传统光刻技术，大幅简化工艺流程，有效降低设备与生产成本；在钙钛矿方向，公司研发的薄膜激光刻划设备，专为大尺寸玻璃衬底各膜层设计，可大幅提升大尺寸钙钛矿电池的转换效率；在组件端，组件焊接设备及整线采用激光焊接技术替代传统红外焊接，焊接质量与稳定性得以大幅提升。

在业务拓展方面，公司积极拓展消费电子、新型显示和集成电路等泛半导体领域，已成功推出TGV激光微孔设备及TGV外观检测AOI设备。其中，TGV激光微孔设备兼容多种玻璃材质，能实现通孔、埋孔、微槽等多种形态加工，广泛应用于半导体芯片封装、显示芯片封装等场景。

在股权方面，截至2025年三季度末，公司创始人、董事长、总经理李志刚直接持股39.87%，为公司实际控制人。

业绩稳定，2025年盈利增长可期

业绩方面，2025年前三季度，帝尔激光实现营业收入17.81亿元，较上年同期增长23.69%；实现归母净利润4.96亿元，较上年同期增长29.39%。

其中，2025年第三季度单季营收为6.11亿元，同比增长14.35%；归母净利润为1.69亿元，同比增长14.99%。

盈利能力方面，公司前三季度毛利率维持在46.20%的高位，净利率达27.85%，即便第三季度受TOPCon设备验收占比提升影响，单季毛利率微降至43.42%，仍通过精细化费用管控实现净利率环比提升0.86%。

现金流方面，公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比大幅增长113.40%。其中第三季度经营性活动现金流为1.54亿元，同比激增621%，环比增长317%，主要系公司销售产品、提供劳务收到的现金增加所致。

截至2025年Q3末，公司合同负债为14.13亿元，同比减少17.2%，存货为16.08亿元，同比减少11.6%。

多家光伏企业赴港上市

近年来，除帝尔激光外，光伏行业掀起赴港上市浪潮，中游设备与下游组件企业尤为踊跃。

2026年1月20日，创维集团宣布拟以介绍方式将旗下创维光伏股份分拆并于香港联交所主板独立上市。

2025年10月9日，阳光电源公告称，公司已于2025年10月5日正式向香港联交所递交了发行H股并在主板挂牌上市的申请。

同年9月，罗博特科发布公告，宣布筹划发行H股并在香港联交所上市，以推进其“清洁能源+泛半导体”双轮驱动战略。

此外，钧达股份已多次向港交所递交上市申请，若成功将成为首家“A+H”上市的光伏电池制造商；中润光能在A股IPO进程搁浅后转向港股，于2025年3月和9月两次向港交所递交上市申请，以支持其光伏电池及组件业务的扩张。