本周煤价偏强运行

受铁路检修影响，环渤海港口持续垒库，对市场产生一定利空;但进口煤高位盘整，叠加旺季预期，价格调整空间有限。强预期弱现实下，本周煤价偏强运行，但受去库缓慢、旺季尚未到来等因素影响，煤价大幅反弹的动力不足。

主产区煤炭供应充足，无短缺风险。国内煤炭消费处于传统淡季，沿海电厂日耗回落至190万吨以下，但很多电厂缺乏中高卡优质资源，对北港市场煤进行招标采购，而化工等非电行业用煤需求走强，也成为市场支撑点之一。此外，中东局势动荡暂未见缓和迹象，国际油气供应偏紧，价格走强，已传导到国内煤炭市场;部分终端用户未雨绸缪，开始在入夏之前，积极展开备库以应对不时之需，对煤价有一定支撑。

本周，主产区煤炭供应充足，煤炭产销两旺，资源无短缺风险。大秦线检修正酣，日均发运量降至100万吨，进港资源减少，环渤海港口去库加快，贸易商捂货惜售。进口煤成本仍处于高位，对市场形成一定支撑，支撑了环渤海港口的买盘力量。需求方面，受气温回升、供暖季结束及新能源出力增加等因素影响，民用电处于季节性低位;电厂库存整体偏高，去化速度缓慢，部分终端用户未雨绸缪，提前备货，以应对不时之需，市场存在一定支撑。非电行业方面，化工行业复工复产提速，部分行业提前备料;冶金、建材等行业对动力煤采购需求增加。强预期、弱现实的情况下，本周煤价偏强运行，但大幅反弹的动力不足。

印尼煤炭出口政策依然尚未明朗，生产额度审批尚未完全落地、征收煤炭出口税税率也未有定论;与此同时，基于国内电厂库存压力及能源安全考虑，印尼要求部分矿商优先保障国内供应，进一步压缩了可用于出口的现货资源，使得供应端持续承压。虽然四月份，国内部分火电厂陆续开展机组检修，电煤消耗预期偏弱，但也有相当一部分电厂有入夏前补库和改善煤种结构的诉求;部分沿海电厂担心进口煤资源不足，积极将进口煤部分调整至国内，采购和拉运环渤海港口资源增多，而在供应减少，需求增加的情况下，环渤海港口库存能否持续去化及去化幅度有待观察。