巨亏29.9亿！光伏龙头将收缩光伏业务

4月17日，合盛硅业发布2025年年度报告。2025年实现营收204.99亿元，同比下降23.20%；归母净利润亏损29.91亿元，同比下降271.84%，2024年同期盈利17.4亿元，由盈转亏。自2017年上市以来，首次出现年度亏损。

合盛硅业表示，本报告期，公司业绩亏损的主要原因集中于光伏业务板块，多晶硅行业虽在政策与市场协同作用下逐步修复，但仍面临短期需求不足、库存较高等挑战。在此背景下，公司光伏业务受多晶硅产线停产以及光伏组件产线产能利用率偏低等因素叠加影响，产生了较大的停工损失与运营亏损。

数年前全力进军光伏的决定，或是合盛硅业本次亏损的根源。

资料显示，合盛硅业成立于2005年，是第一家涉足有机硅单体的民营企业，至今已发展成为一家千亿市值的工业硅、有机硅等硅基新材料领域领军企业。其中，光伏客户包括通威股份、大全能源等头部硅料企业。

2022年，随着全球光伏市场发展，合盛硅业开始向下游产业链延伸，不仅宣布投建20万吨多晶硅项目，还同时布局了投建了硅片、电池、组件产能，甚至还能提供光伏焊带、光伏胶膜、光伏玻璃、光伏边框等产品，要把光伏产业链“一网打尽”。

然而，合盛硅业光伏项目还在建设之时，光伏产业链价格就迅速下滑，合盛硅业只能暂停项目建设。

在本次年报中，合盛硅业表示截至2025年末，公司工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，多晶硅产能5万吨/年，但并未提到具体的多晶硅的产销量数据。

在项目进度中，则提到中部合盛硅基新材料产业一体化项目（年产20万吨高纯多晶硅项目）进度为92%；新疆合盛实业发展年产20万吨高纯晶硅项目进度为75%；中部合盛硅基新材料产业一体化项目（年产20GW光伏组件项目）进度为40%；中部合盛年产150万吨新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目进度为70%。

对于2026年发展规划，合盛硅业表示，公司将适度收缩光伏业务投入，更加聚焦硅基主业，提质优化上游生产管理，横向发展有机硅副产品综合利用，持续投入前沿技术研发，以技术进步推进产业升级，实现硅基产业链和价值链的高效整合。