亏损11.29亿！手握百亿资金！500亿光伏龙头年报出炉

4月21日，大全能源（688303）发布年度业绩报告称，公司全年实现营收约48.39亿元，同比下降34.71%；实现归属净利润约-11.29亿元，与上年同期的-27.18亿元相比减亏约15.89亿元；基本每股收益亏损0.53元。

（截图来源大全能源公告）

2025年，多晶硅行业持续深度调整，大全能源主动将产能利用率调降至40%，全年产出多晶硅12.37万吨，销量达12.67万吨，达成产销率103%的高效去库存成果。

分季度来看，公司业绩呈现“前低后高”态势上半年因多晶硅价格持续走低，累计亏损11.47亿元；下半年价格触底反弹，助力公司扭亏为盈。在成本控制领域，大全能源成效斐然，第四季度多晶硅单位现金成本降至33.95元/公斤，单位成本降至43.46元/公斤，两项关键指标均实现同比与环比的双重下降。

手握现金超百亿

年报中最引人注目的信息并非亏损本身，而是公司充裕的资金储备。截至2025年末，大全能源资产负债率低至8.62%，且无任何短期或长期借款等有息负债。

公司持有的货币资金、定期存款、可转让大额存单及银行承兑汇票合计约132.3亿元，财务费用压力几乎可以忽略不计，这一稳健的财务结构在光伏行业寒冬中堪称“压舱石”。

与此同时，经营活动产生的现金流量净额-15.77亿元，较上年同期的-53.86亿元大幅收窄70.71%，现金流“失血”状况得到显著缓解。

在利润分配方面，公司2025年度拟不派发现金红利，但以集中竞价方式累计回购股份金额约597万元。

产能规模第一梯队

大全能源成立于2011年2月，由美国纽交所上市公司大全新能源投资设立，2021年7月登陆上交所科创板，成为新疆地区科创板第一股。

历经十余年发展，公司专注于高纯多晶硅的研发、生产与销售，目前在新疆石河子和内蒙古包头两大生产基地形成了年产30.5万吨高纯多晶硅、1000吨半导体多晶硅及15万吨高纯工业硅精加工磨粉线的综合产能，2025年产量约占国内多晶硅总产量的9.22%，规模稳居行业第一梯队。

在产品品质方面，公司单晶硅片用料产量占总产量比例持续稳定在90%以上，N型致密料比例保持行业领先。从收入结构看，高纯多晶硅业务贡献营收47.78亿元，占总收入的98.75%。

2026年产量预计14-17万吨

面对行业深度调整，大全能源继续实施“向上一体化及横向拓展”战略向上延伸至工业硅及圆硅芯等原辅料以强化供应链控制，横向拓展至半导体多晶硅、有机硅领域以筑牢技术护城河。

该公司位于内蒙古基地的年产1000吨半导体多晶硅项目目前已进入分级验证阶段，产品品质目标设定于适用超大规模集成电路的8英寸、12英寸晶圆用多晶硅。

在全球化布局方面，大全能源控股股东开曼大全此前披露，预计2026年第一季度多晶硅产量3.5万至4万吨；考虑年度产线检修影响，全年产量预计为14万至17万吨。