5月CPI总体平稳 产业升级支撑PPI继续上涨

5月份，居民消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数(CPI)环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。

从CPI看，平稳仍是主基调。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，5月份，CPI环比变动主要受能源和服务价格变动影响。受国际油价传导影响，国内汽油价格由上月上涨12.6%转为下降0.3%;“五一”节后出行季节性回落，服务价格由上月上涨0.5%转为下降0.1%。

从同比看，5月份CPI上涨1.2%，涨幅与上月相同。工业消费品价格上涨3.9%，涨幅比上月扩大0.4个百分点;服务价格上涨0.8%。价格变化中，也能看到消费结构的新特点。夏装换季上新带动服装价格上涨0.6%，AI相关需求旺盛带动移动电话机和平板电脑价格分别上涨1.6%和1.1%。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，同比涨幅与上月持平，主要是汽油、手机等价格同比涨幅扩大，对冲了食品、服务价格同比涨幅收窄带来的影响。具体来看，汽油价格对整体物价水平的推升作用转入高位稳定状态，全球AI投资热潮带动芯片价格上涨，也带动相关产品价格上涨。

PPI继续上涨，则反映出产业链价格传导和结构升级的共同作用。5月份，PPI环比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。董莉娟表示，产业结构优化升级带动部分行业价格上行。制造业设备更新持续推进，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨1.2%;电气化进程加快，人工智能与各领域深度融合，算力需求增长等带动有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨。

同比来看，全国PPI上涨3.9%，涨幅比上月扩大1.1个百分点。分行业看，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、黑色金属冶炼和压延加工业等六行业价格上涨，合计影响PPI同比上涨约2.56个百分点。

同时，一些积极变化正在显现。5月份，家用空气调节器制造、家用制冷电器具制造价格分别上涨0.9%和0.3%，电力供应价格上涨0.4%;计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨0.6%，电气机械和器材制造业价格上涨0.5%。从设备更新到人工智能，从迎峰度夏到绿色低碳转型，相关需求对工业品价格形成支撑。

业内专家表示，后续价格走势仍需关注国际大宗商品波动，但在我国产业升级持续推进、相关领域需求扩大的带动下，价格运行中的结构性积极因素有望继续积累。