南方港库存高企施压进口煤市，买家观望情绪升温

海运进口动力煤市场报价大体持稳，但交易活动明显减少。港口库存充裕、电厂采购低迷以及即期货物清仓压力加大，抵消了运费上涨和离岸价坚挺带来的支撑，促使下游买家采取愈发谨慎的立场，整体观望情绪浓厚。

海运费持续攀升，南加里曼丹至中国南方的巴拿马型船运费听闻在9.5-10美元/吨，澳大利亚至中国南方巴拿马型船运费约20美元/吨，但市场参与者表示，在日耗增长不力、电厂库存充足的情况下，买家对报价的接受意愿下降。

多位贸易商称，即期货物面临的压力尤为突出。多数电厂已经开始采购9月船期货物，即期供应难以消化。部分电厂近期减少采购，流标情况增加，迫使部分进口商继续折价出售货物以缓解库存压力。

南方港口拥堵加剧，部分码头船舶等待时间延长至10天左右，持续打压市场情绪。中国煤炭资源网数据显示，截至7月20日，广东省广州港煤炭库存升至344万吨，创近一年新高;邻近的广西省防城港库存升至342万吨，同样达到数月高位。

贸易商称，市场分化日益明显，虽然即期货物继续面临抛售压力，远期供应基本维持坚挺报价，多数买家选择等待更明确的方向。

8月下旬到货的印尼3800大卡动力煤巴拿马型船报价大多听闻在离岸价65美元/吨以上，或较指数溢价约3美元/吨，而还盘听闻在63.5-64美元/吨。不过，部分参与者认为实际成交价可能低于当前报价水平。即期货物报价听闻在64美元/吨左右。

贸易商对该品级电厂的投标价听闻在到岸价含税557-567元/吨，折合离岸价约63.5美元/吨，而电厂的采购心理价位大多低于560元/吨。

不确定性进一步增加的是，印尼计划将国有DSI煤炭出口系统的实施时间从原定的2027年1月1日提前至9月1日。不过，多数参与者认为该机制短期内不太可能对出口产生实质性影响，理由是该公司实际并未成型，操作流程尚未解决、寥寥数名员工不具备统管巨大货流量的执行能力，且具体合同机制和定价安排缺乏明确信息。

与此同时，关于额外的RKAB生产配额尚未出现实质性变化，贸易商普遍预计未来任何产量增长都将优先保障国内供应，然后才考虑出口。

高卡煤方面，澳大利亚5500大卡动力煤报价在离岸价95美元/吨以上，整体买兴低迷，但听闻有一笔交易以较指数溢价2.5美元/吨成交。

7月22日，CCI印尼3800大卡动力煤离岸价为62.5美元/吨，到岸价为73.5美元/吨，均日环比持平。CCI澳大利亚5500大卡动力煤到岸价亦持平于113美元/吨。