多晶硅涨价背后：光伏行业进入价格重构期

日前，中国有色金属工业协会硅业分会最新一期多晶硅价格数据再度“交白卷”——当周国内多晶硅无订单成交，主流企业维持暂停报价状态。这是继8月5日之后，多晶硅市场连续第二周处于零成交、无报价的冻结状态。

触发这场“冻结”的，不是需求塌方，也不是突发性断供，而是7月下旬以来一套组合拳，把光伏行业推入了“价格重构过渡期”：7月27日中国光伏行业协会牵头发布《光伏行业成本核算模型通则》(团体标准);7月31日市场监管总局在江苏盐城召开光伏行业价格合规指导会;8月6日，通威、协鑫、大全、新特、亚洲硅业、东方希望、丽豪、戈恩斯八家多晶硅龙头在上海签署《反内卷倡议书》，承诺所有产品售价不得低于依据《通则》核算的完全成本。

显然，光伏全行业正步入一个价格重构的过渡期。

停摆的市场，涨价的预期

多晶硅市场当前的“停摆”状态，实则是行业在政策强监管与基本面过剩双重压力下的必然选择。据硅业分会统计，2026年7月国内多晶硅产量达10.51万吨，同期硅片产量55.26GW，当月库存新增0.96万吨。截至7月底，多晶硅行业库存已高达约52.2万吨。

在供应宽松、库存高企的背景下，价格持续下探。2026年初多晶硅N型复投料价格还在6万元/吨左右;到二月中旬至4月初价格极速下滑，4月至6月初稳定在3.5万元/吨的低位;从6月开始再次下滑，价格接连下跌，一度跌至3.2万元/吨。而行业平均完全成本中枢约4.8万元/吨、头部梯队可压到3.8–4.3万元/吨——成交价距成本线已相差约25%–40%，这也是企业宁可“零成交”也不愿再签订低价长单的核心原因。

涨价驱动：政策、成本与博弈

2026年8月5日和8月12日，中国有色金属工业协会硅业分会连续两周发布周评，用几乎相同的措辞描述多晶硅市场状态：成交停滞，企业暂停报价，静待市场信号明朗。在大宗商品市场中，连续两周“零成交”极为罕见，背后并非需求突然消失，而是一场由政策、行业自律与成本底线共同驱动的价格重构。

7月2日，工信部、发改委、市场监管总局联合发布三项光伏强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件等关键环节能耗限额，为落后产能划定“生死线”。7月27日，中国光伏行业协会发布《光伏行业成本核算模型通则》(T/CPIA)，首次建立覆盖硅料至组件全环节的标准化成本核算体系，终结“各家成本口径不一”的行业乱象。

7月31日，市场监管总局在江苏盐城召开光伏行业价格合规指导会议，明确低于成本恶意倾销将开展常态化执法，违规低价销售不再只是行业自律问题，而是触碰《价格法》的违法行为。

8月6日晚，占据国内多晶硅有效产能超90%的八家企业(通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯)在上海联合签署倡议书，承诺所有光伏产品售价不得低于依据《通则》核算的完全成本。这标志着行业治理从“软约束”迈向有标准可依的“硬制度”。

与以往单纯“限产保价”不同，本次反内卷行动已上升为落实中央决策、推动产业高质量发展的行业共识。业内人士指出三大显著差异：第一，“低于成本价销售”拥有统一判定标尺;第二，监管层面释放常态化执法明确信号;第三，落后产能出清具备“硬抓手”——三项光伏强制性国家标准将于2026年10月正式实施，能耗门槛提升将推动多晶硅行业迎来史上规模最大一轮产能出清。

长期以来，光伏行业“低于成本价销售”难以认定的核心症结在于：各家企业自报成本口径不一，一体化大厂可灵活结转上游中间品成本，第三方机构测算结果差距显著。《光伏行业成本核算模型通则》的发布，首次将多晶硅(含三氯氢硅法和硅烷流化床法)的现金成本、生产成本、完全成本核算方法与参数体系统一为“一把尺子”。

尽管多晶硅大宗交易仍处于停滞状态，但中游硅片、电池片环节已率先启动调价。Mysteel调研信息显示，8月13日中午硅片企业更新报价，硅片全尺寸再次上调0.22元/片，其中183N报价1.12元/片，210RN报价1.22元/片，210N报价1.42元/片。Infolink数据显示，本周N型电池片价格走高，183N、210RN与210N本周均价分别上涨至0.29元/W、0.28元/W与0.285元/W，涨幅均超过7%。

多晶硅价格将恢复至何种水平，不取决于硅料端库存总量，而是取决于下游企业消化现有库存的进度。一旦有下游企业原料耗尽、被迫启动采购，硅料企业便会以高于完全成本的价格恢复销售。当前中游硅片、电池片环节已率先上调价格，产业链自上而下的价格传导链条正在逐步打通。

产业链影响：利润重构与分化加剧

多晶硅价格上涨预期，正引发光伏全产业链利润重构与竞争格局分化。

若多晶硅价格成功修复至完全成本线以上(预计回升至3.8万元～4.5万元/吨的成本支撑区间)，硅料环节亏损幅度将显著收窄。但这并不意味着所有企业迎来“春天”。依托技术、规模、能耗与成本优势，通威、协鑫、大全、新特等头部硅料企业有望率先实现盈利修复，甚至获取超额利润，市场份额将进一步向头部集中。高能耗、高成本的存量落后产能(约100万吨)，将在能耗新规与成本红线双重挤压下被迫永久退出市场。

作为产业中游，电池片环节是当前产业链供需格局改善最为突出的环节，有望成为本轮价格修复中盈利弹性最大的领域。有分析观点指出，即便没有能效政策推动，至2027年，TOPCon、BC、HJT等高效电池产能总规模预计将与市场需求基本匹配，电池环节有望率先趋近供需平衡。

下游组件企业或将承受内部压力。虽然上游涨价信号频现，但组件价格能否顺利上调并落地成交，最终有赖国内终端需求提振。目前部分TOPCon组件价格调整，主要是对前期超跌行情的修复，实质拉动有限。组件企业陷入“涨价抑制订单、不涨价持续亏损”的两难局面，组件涨价阻力集中在终端市场。当前组件报价普遍来到0.7元/W左右，但终端市场普遍判断涨价行情难以持续，观望情绪浓厚，新报价成交阻力较大。若上游成本上涨无法顺畅向下游终端传导，整条产业链或将通过主动调降开工负荷重构供需平衡——全产业链将逐步下调生产负荷，直至供给规模匹配终端需求。

本轮多晶硅价格修复，对光伏产业链究竟是利好还是利空，关键不在于上游报价上涨幅度，而在于新增成本能否持续向下传导。和2025年产业链整体盈利预期重估有所不同，2026年本质是产业链内部利润分配与竞争格局的重新洗牌。

从长期维度看，光伏行业竞争逻辑将发生根本性转变：由“比拼价格、盲目扩张产能”转向“比拼技术、品质、差异化方案”的价值竞争赛道。技术迭代(钙钛矿、叠层电池)、场景融合(光储直柔、BIPV)、全球化布局能力，将成为决定企业长期竞争力的核心要素。

结语

多晶硅市场交易“停摆”，是光伏行业历经深度洗牌与阵痛调整后，寻求新供需平衡点的必然过程。

这场由政策重塑规则、成本划定底线、技术决定企业生存的价格重构进程，远未到宣告阶段性胜利的时候。它更像是一场残酷的行业“压力测试”，唯有真正具备技术壁垒、精细化成本管控能力与全球化运营实力的企业，才能穿越周期，在光伏产业新版图中占据一席之地。

对于整个行业而言，摆脱无序内卷、迈向价值竞争，或许才是这场产业阵痛最终带来的馈赠。