募资16.2亿元！老牌电站龙头光伏REIT获受理

9月27日，信义光能(00968.HK)、信义能源(03868.HK)联合对外披露公告，信义能源拟将旗下存量上网电价制光伏电站资产打包，设立封闭式基础设施公募REIT“信义能源新能源基金”登陆深交所，预计公开发行募资规模约16.2亿元，目前该基金上市申请已经获得深交所正式受理。

本次分拆如若落地，将帮助企业实现存量光伏资产价值变现，同时保留项目运营管理权，形成资产盘活与持续运营收益并行的业务模式，也为港股光伏运营商开展境内REITs实践提供新样本。

存量优质电站作为底层资产

根据港交所披露的联合公告，信义能源新能源基金由国泰海通证券资管担任基金管理人，基金存续期限14年，底层资产为安徽省两座大型地面光伏电站，分别为芜湖三山100兆瓦项目、六安小南京150兆瓦项目，合计装机规模250兆瓦，均属于执行上网电价政策的成熟运营光伏场站，现金流具备较强稳定性。

交易结构方面，信义能源将作为原始权益人，把持有两座电站的目标实体权益注入公募REIT。同时，信义能源计划通过旗下全资子公司战略认购本次基金发售份额的40%，维持对底层项目业务层面的深度参与；企业将继续承接电站运营服务工作，获取持续运营服务费，不会因资产注入基金而退出项目运营管理环节，实现“资产出表但运营留存”的安排。

从审批进度看，该项目此前已经取得国家发改委推荐并报送证监会，基金管理人于9月21日正式提交全套上市申请材料，深交所9月24日完成申请受理。

按照港股上市规则，本次资产出售构成信义能源主要交易，后续还需要履行港股公告、股东审议，以及香港联交所第15项应用指引的分拆相关审批流程，基金最终发行上市，仍有待内地监管机构注册批复以及两地资本市场多重条件达成，存在不确定性。

公司表示，本次资产处置回笼的资金，将用于集团后续新能源相关业务的投入布局。

民营光伏电站龙头

信义能源是信义集团旗下专注光伏电站投资运营的主体，2019年于香港联交所主板挂牌上市，控股股东为信义光能，后者主营光伏玻璃、光伏电站两大板块业务，形成玻璃制造、电站开发运营的协同产业链格局。

经过多年项目拓展，信义能源已经成长为国内头部集中式光伏电站运营商，项目主要布局在华东、华中、华南区域。

截至2026年6月末，公司管理运维可再生能源项目合计49个，累计核准容量4631兆瓦，并网核准容量3682兆瓦，集团整体运维规模突破6.5GW。每年项目可输出清洁电力约56亿千瓦时，对应每年减少二氧化碳排放约460万吨，节约标准煤约170万吨，存量项目以地面光伏电站为主，大量存量项目执行固定上网电价，现金流基础扎实，也成为开展基础设施REITs的优质底层资产来源。

行业层面，国内光伏进入存量时代，存量电站盘活、滚动开发成为行业主流路径。公募REITs为光伏运营商提供存量资产退出渠道，通过将成熟稳定的电站变现回笼资金，再投入新建项目，打通“开发运营盘活再投资”的闭环，这也是信义能源推进本次分拆上市的核心逻辑。

业绩承压下寻求资本创新

2026年光伏行业处于产业链价格波动、电力市场化改革持续推进的大环境，存量光伏电站也面临电价机制调整、消纳等多重外部因素。

信义能源7月底发布2026年中期业绩，受电力市场环境变化影响，企业经营端同样承受行业共性压力，母公司信义光能上半年营收84.3亿元，同比下滑22.9%，归母净利润仅3901.6万元，行业竞争加剧压制上下游盈利水平。

面对行业周期变化，信义系企业一方面调整新增项目投资节奏，审慎评估新建光伏项目收益回报，把更多资源倾斜至存量资产精细化运营；另一方面积极借助资本市场工具盘活已有资产，本次推进光伏REIT申报，就是集团资本运作的重要一环，也是港股上市光伏运营商将存量优质光伏资产分拆至内地公募REITs市场的重要案例。

对于企业自身而言，40%比例战略配售的设计，既实现资产部分变现、优化资产负债结构，又保留运营服务收益，避免完全退出电站业务；对于资本市场，也进一步丰富深交所新能源基础设施REIT供给，为社会资本提供新的绿色投资标的。

除境内REIT布局外，2026年3月信义能源完成对新西兰百年能源企业RCR的收购，迈出海外新能源业务布局的关键一步，开启海内外双向拓展路径。