董事长掌舵三年辞职！这一能源国企人事大调整

10月12日晚，国家能源集团长源电力股份有限公司（000966.SZ）披露，公司董事会当日收到董事长王冬的书面辞职报告。因工作调动，王冬申请辞去董事长、董事及董事会相关专门委员会职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。

公告显示，其辞职报告自送达董事会之日起即时生效，公司董事会人数仍高于法定最低要求，生产经营不受影响。截至发稿，公司尚未披露新任董事长人选。

掌舵三年，因工作调动离场

公开资料显示，王冬生于1968年2月，满族，硕士学位，高级政工师、主任编辑出身，职业生涯长期服务国家能源集团系统。他历任国电集团总经理工作部秘书处副处长、处长，国电电力总经理工作部主任，国电集团办公厅副主任、新闻中心主任，以及国家能源集团党建工作部主任、综合管理部主任等职，一度担任集团党组秘书。

根据长源电力公告显示，王冬于2023年4月当选为公司董事长；2025年10月当选为公司第十一届董事会董事长，任期本应该到2028年10月。

此次王冬以“工作调动”为由辞任董事长一职，属于电力央企集团层面高管轮岗的常规动作。公告还披露，王冬2025年度从公司领取的报酬为99.24万元。就在两个月前的8月18日，王冬还以董事长身份主持召开了审议公司半年报的董事会会议。

央企血脉，湖北能源主力

长源电力是国家能源集团旗下上市公司，主要从事电力、热力生产与销售，电源结构包括火电、水电、风电、光伏与生物质发电，长期深耕湖北市场。截至2026年6月底，公司可控装机容量1360.25万千瓦，其中火电1031万千瓦、光伏243.32万千瓦、水电57.37万千瓦、风电26.4万千瓦、生物质2.16万千瓦；装机规模约占湖北全省发电装机的9.5%，火电装机占全省火电装机的22.4%，是湖北电力供给的重要一极。

其母公司国家能源集团2026年位列《财富》世界500强第108位，截至2025年底总资产2.35万亿元，是全球最大的煤炭产销、火力发电与风力发电企业，发电总装机已于今年6月突破4亿千瓦。

从火电到光风，转型路径渐明

长源电力早年以火电立身。近五年，公司完成重大资产重组，将相对单一的火电结构改造成“水火互补、风光兼具”的多元格局，装机和资产规模实现倍增。

光伏是其发力最早、投入最重的方向2024年，公司完成一笔30亿元定向增发，系2023年证监会优化再融资政策后较早落地的案例，资金投向总装机235万千瓦的10个光伏项目，控股股东国家能源集团同步认购，新增股份于当年12月上市；加上此前一轮12亿元再融资，两轮合计募资42亿元。其间又陆续推进武汉江夏湖泗渔光互补、襄阳谷城冷集农光互补等项目。至2026年中，光伏装机升至243.32万千瓦，在公司总装机中占比接近两成。

不过，光伏发电的实际利用正受区域电网牵制。上半年公司光伏发电量9.21亿千瓦时，同比下滑26.99%，公司归因于湖北全省光伏装机持续增长、大发时段遭遇电网断面阻塞，叠加降雨偏多。同期来水偏丰，水电发电量大增67.28%，反过来挤压了火电发电空间。在此背景下，公司已将新能源战略重心转向风电——上半年获取的建设指标全部为风电，约50万千瓦。

扭亏为盈，基本面逐步回暖

财报勾勒出一条先抑后扬的曲线。

2025年，公司全年营收135.28亿元，同比下滑22.21%；归母净利润-6616.61万元，由2024年盈利7.15亿元转为亏损；公司据此计提资产及信用减值损失约1.23亿元，因亏损未实施现金分红。

2026年，公司经营情况明显回暖，上半年实现营业收入68.59亿元，同比增长3.7%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长82.39%；实现扣非净利润1.62亿元，同比增长1.2倍以上。上，同半年发电量169.28亿千瓦时比由降转增1.28%，其中火电发电量在来水挤压的情况下仍实现正增长，主要得益于新增煤电机组的落地投产。

挑战犹存，新掌门如何落子

业绩回暖的背后，隐忧并未完全消除。

首先，盈利对火电依赖度高，2025年亏损的阴影仍然存在，煤价和电量电价的市场化波动是最大的不确定性；

其次，光伏发电量连续下滑，消纳压力较大，区域电网断面阻塞问题短期内难以解决；

最后，公司营收体量在能源央企上市公司中相对较小，新能源占比虽然在提升，但绝对规模仍然有限，与行业头部玩家相比仍有差距。

半年报还显示，公司上半年未安排现金分红，中小股东的回报诉求和转型资金需求之间需要取得平衡。对于继任者而言，如何在传统火电基本盘和新能源增量之间取得平衡、如何将装机优势真正转化为业绩，是摆在其案头的首要命题。