1-4 月新能源乘用车累计销售126.9 万辆，同比增长114.3%。受疫情影响，4 月新能源乘用车零售26.3 万辆，同比增长59.0%，环比下降40.9%；1-4 月新能源乘用车累计销售126.9 万辆，依然实现114.3%的同比增速。4 月纯电动车销售19.8 万辆，同比增长46.5%，环比下降45.1%；今年纯电动车累计销售98.5 万辆，同比增长100.3%。4 月插电混动车销售6.5 万辆，同比增长114.6%，环比下降23.2%；今年插电混动车累计销售28.4 万辆，同比增长183.0%。
4 月A 级车新能源渗透率达到22.1%，环比提升1.0pct.4 月新能源渗透率为27.4%，环比3 月下降4.1pct(4 月新能源车企如特斯拉等产能受限较大，新能源车销量环比下降幅度大于传统车)；1-4 月份新能源渗透率达到22.4%，和2021 年渗透率相比提升了8.1pct.4 月A0 及以下车、A 级车、B 级及以上车新能源渗透率分别为63.9%、22.1%和19.0%，分别环比-2.8pct、+1.0 pct 和-11.5pct(B 级及以上车新能源渗透率下滑主要原因是特斯拉环比下滑较大)。
4 月非限购城市新能源渗透率为26.0%，相比Q1 提升6.7pct.4 月限购城市新能源渗透率为35.9%，相比Q1 提升1.2pct；非限购城市新能源渗透率为26.0%，相比Q1 提升6.7pct.4 月一线、二线、三线、四线、四线及以下渗透率分别为35.5%、29.7%、27.2%、21.7%和16.9%，分别相比Q1 提升1.3pct、5.8pct、7.5pct、6.9pct 和6.2pct.今年佛山、成都、苏州、温州(二线、非限购城市)的新能源渗透率实现较大幅度的提升，分别达到37.1%、27.7%、29.2%和40.1%，相比去年分别提升24.1pct、9.3pct、12.1pct 和15.9pct，表现优异。
比亚迪1-4 月新能源市占率达到27%，相比去年提升14pct.比亚迪今年累计销售新能源车33.6 万辆，新能源市占率达到27%，相比去年提升14pct；上汽通用五菱今年累计销售13.8 万辆，份额为11%，相比去年下降4pct；特斯拉今年累计销售11.1 万辆，相比去年下降4pct；奇瑞、广汽埃安、小鹏、长城、理想、哪吒、长安份额在3-5%。
比亚迪元PLUS EV 表现优异，海豹和元PLUS EV 有望热销。比亚迪4 月销售新能源车8.9 万辆，同比增长305.6%，环比下降14.9%。4 月元PLUS EV 上市第3 月零售销量达到8492 辆，环比提升14%，表现优异。海豹的空间、续航和动力表现好于特斯拉Model 3，性价比优势明显，有望热销。新款汉DM 相比老款车型性价比优势更明显，有望热销。
广汽埃安4 月销售13137 辆，在非限购城市的销量占比持续提升。广汽埃安4 月销售13137 辆，同比增长46.1%，环比下降29.9%。其中埃安S(含埃安S Plus)、埃安Y 和埃安V 分别销售4522、6058、2249 辆，分别环比-41.4%、-18.9%和-31.5%。22Q1 埃安非限购城市销量占比达到64.0%，和去年同期相比提升27.2pct，主要是佛山、东莞、中山、成都等非限购城市(二线城市)销量增长带来的贡献。
零跑4 月销售8232 辆，同比增长180.0%，环比增长6.3%，表现优异。长城欧拉4 月零售4403 辆，同比下降63.4%，环比下降68.1%。特斯拉4 月销售1733 辆，同比下降85.5%，环比下降97.3%。理想ONE 4 月销售4206 辆，同比下降23.8%，环比下降62.0%。4 月蔚来销售5310 辆，同比下降28.3%，环比下降46.0%。4 月小鹏销售8890辆，同比增长79.2%，环比下降42.6%。零跑4 月销售8232 辆，同比增长180.0%，环比增长6.3%，在疫情影响汽车产销的背景下表现优异，零跑C01 相比小鹏P7、特斯拉Model3 等性价比优势明显，上市后有望热销。4 月哪吒汽车销售9004 辆，同比增长208.5%，环比下降15.0%。
投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业方正电机、常熟汽饰、星宇股份、明新旭腾。
风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期。
文章来源：安信证券
