汽零航母华域三季度营收455亿，净利16.87亿降6.4%，稳得住

华域汽车2026年第三季度卖出455.29亿元零部件，收入同比下降2.28%，归母净利润16.87亿元，同比下降6.42%。

按季度收入与营业成本计算，毛利率约12.72%，提高约0.18个百分点；毛利润总额却从约58.45亿元降到57.92亿元。

华域的客户结构按汇总口径、含海外业务，来自上汽集团以外整车客户的主营收入占比67.2%，特斯拉上海、赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想、小鹏都进了重要客户名单。

同期新获取业务全生命周期订单里，新能源车型占配套金额78%，国内自主品牌占68%，这波还是非常稳的！

Part 1毛利在升，利润去哪了

前三季度

◎营业收入1294.68亿元，同比下降1.73%；

◎归母净利润43.34亿元，下降7.81%；

◎扣非归母净利润38.05亿元，下降10.83%。

◎毛利率从上年同期约11.80%升到12.20%，毛利润多了约2.37亿元。

◎前三季度营业利润从约62.39亿元降到57.37亿元。

把落差拆开

◎投资收益同比少了约2.11亿元，其中联营、合营企业投资收益少了约3.28亿元；

◎研发费用增加约2.80亿元；

◎财务费用增加约4.02亿元；管理费用下降约2.94亿元，抵消了部分压力。

半年度报告当时财务费用上升主要与汇率变化造成的汇兑损失有关。

单看第三季度

◎毛利润同比少约0.54亿元，

◎投资收益少约1.64亿元，

◎研发费用多约1.41亿元。

公司压低了管理费用，还是没挡住营业利润下滑。毛利还在，难的是传统业务规模、参股收益和转型投入之间的平衡还需要时间。

Part 2订单换挡了，利润结构为什么没跟上

车企竞争激烈的当下，供应商拿到更多平台，单每个平台的利润不好估算。

◎上半年内外饰件收入604.70亿元，占主营业务产品收入约76%，同比下降1.65%；

◎功能件124.01亿元，下降12.17%。

◎电子电器件33.49亿元，增长36.12%，只占约4.2%，毛利率8.07%，同比还降1.44个百分点。

电子业务增长快，体量和利润率都还撑不起集团。

◎上半年境外主营收入170.50亿元，同比增长6.54%；

◎境内625.82亿元，同比下降4.42%，海外增长给了缓冲。

前三季度经营现金流净额93.57亿元，明显高于同期归母净利润43.34亿元，累计看回收还行。

但上半年经营现金流79.68亿元、同比增长16.69%，推算第三季度单季约流入13.89亿元，上年同期经重述口径约31.49亿元。

华域今年还在补智能底盘能力。10月披露，子公司上海汇众拟公开摘牌收购联创汽车电子部分少数股权。

小结

华域2026年三季报总体还行，相比上汽集团的合资体系，汽车零部件体系挺立得住的。

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