需求低迷，秦港及北方港库存继续累积

本周，秦皇岛港煤炭库存继续向上累积。中国煤炭资源网数据显示，截至12月5日，秦皇岛港存煤量为682万吨，较上周同期增加82万吨，较上月同期增加97万吨，较去年同期减少3万吨。

调度数据显示，本周，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量为56.54万吨，较上周减少3.80万吨;日均吞吐量为44.83万吨，较上周减少9.80万吨;日均锚地船舶较上周减少8.43艘，日均预到船舶较上周减少0.29艘。

周内，大秦线运量略有下降，影响秦皇岛港调入周环比减少，但在迎峰度冬能源保供力度偏强之下，减量有限，整体仍处相对高位。

调出方面，冷空气强度有限，南方电厂日耗相对稳定，可用天数在安全范围内，且近期气温较为稳定，电厂负荷短期内提升空间有限，补库节奏有所放缓，促使秦皇岛港调出在上周的基础上进一步下降。

因而，本周秦皇岛港煤炭运输呈进出两弱态势，但在日均调入量仍然明显高于调出的情况下，港口煤炭库存继续向上累积，创下了今年5月低以来的新高。

北方港整体库存保持增长态势，且累积速度有所加快。截至12月5日，北方港(秦皇岛港、国投京唐港、京唐港老港、京唐港专业码头、国投曹妃甸港、曹妃甸二期、华能曹妃甸港、华电曹妃甸港)总库存量为2566万吨，较上周同期增加146万吨，较上月同期增加402万吨，较去年同期减少182.8万吨。

本周上述北方港日均调入量为139.8万吨，较上周减少3.8万吨;调出量为118.9万吨，较上周减少17.56万吨。12月5日锚地船舶合计29艘，较上周同期减少17艘;预到船舶合计18艘，较上周同期减少12艘。

受港口煤价持续下跌且成交难度较大影响，产地市场户发运积极性下降，但在发运倒挂进一步缓解之下，整体发运量仍然处于高位，北方港调入减量较小。

但下游观望明显，需求释放有限，且成交难度较大之下，叠加部分港口大风封航，北方港调出端减量十分明显。在调入显著偏高之下，港口库存快速累积。

短期来看，冷空气影响依旧有限，全国大部即将开启升温模式，预计下游需求释放仍然有限，港口调出存在继续减少的可能，而调入端则大概率维持相对高位，存煤攀升态势不改。