2026年最有望爆炒的题材，也是AI和光伏最后的荣光！

这是新能源正前方的第1246篇原创文章。文章仅记录《新能源正前方》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

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前几天新能源正前方对明年的光伏行业做了一波展望，不过主要是基于二级市场叙事的角度出发，今天从行业的角度出发再次对2026年的光伏行业做一波展望。

年初的时候，新能源正前方对于2025年的光伏行业的观点是2024年很惨，2025年很可能更惨。

回顾年初的展望，很显然这个判断是符合光伏行业2025年实际情况的，无论是国内市场，还是新兴市场，需求端都并没有很乐观，供应端虽然有反内卷的叙事，但实际上产能过剩依然很严峻。但就像此前一直说的，虽然行业基本面很糟糕，但二级市场早已经充分price in ，对二级市场的走势倒也不用过分悲观，反而一旦有利好，就有走势反转的可能性。

事实上，从2025年光储板块的走势来看，也是如此，虽然在行业基本面依然承压的情况下，二级市场走势并不悲观，相反，甚至有阶段性惊喜，尤其是储能，因为龙头业绩改善，加上AI炒作的高低切换，一度成为了市场热炒的板块之一。

那么站在当下，又该如何看待2026年的光伏行业呢？

对于光伏行业而言，最重要的莫过于的行业供需情况以及政策。先看需求端。

01并不乐观的需求

本来市场对于今年的光伏新增装机需求是比较悲观的，不过因为年初136号文出来后，市场开始赶在上半年前进行抢装，导致今年的新增装机依然保持高速增长，1到10月，国内新增装机252.87GW，同比增长39% ，预计全年新增装机有望达到290GW 。但这是因为政策带来的抢装效应带动的高增长，希冀明年依然保持快速增长显然不现实。

另外一方面，根据2026年全国能源工作会议上的说法2026年全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用。

2亿千瓦以上，跟去年的说法差不多，相比23年和24年的3亿千瓦还是大幅度下降了，本来市场对于25年光伏新增装机最大的顾虑就是能源工作会议上给的装机目标相比前两年大幅度降低，但今年依然超预期了。

所以26年还会像25年一样吗，看着艰难，最终又再度超预期？

可能性很低了，主要是25年的超预期是抢装潮带来的，看看今年下半年的光伏新增装机情况就知道了——抢装潮结束后，新增装机量开始雪崩式下降。

如果没有特殊政策刺激的话，可以说2026年国内新增装机同比下滑是板上钉钉的事情，无非就是下滑幅度多大的问题。考虑到政策可能会托底，新能源正前方预测2026年的新增装机同比下滑30%左右，大概率200GW 。

国内需求不乐观，全球范围内其实也没有很乐观。美国和欧洲市场，即使不考虑关税问题，26年能同比增长15%就不错了，也就是这两个市场26年新增装机大概率140GW左右。核心的增量还是要看新兴市场，尤其是中东地区和印度等，今年两地预计新增装机28GW和31GW，同比增速分别为87%、29%，但经历了前几年的高速增长后，26年的增幅很可能也会放缓，预计中东地区26年增速50%，印度增速20%，也就是两者合计新增装机80GW左右。再加上全球范围其他国家150GW左右，也就是全球明年新增装机大概率在570GW 左右，大致跟今年持平或者下滑5%左右。

当然了，这只是新能源正前方的个人预测，最终可能跟结果存在巨大差异，仅供参考。

02供给侧看去产能进程

供给端主要看国内，而且主要看国内的去产能进程。

好在现在头部企业建立共同体、推动联合收储的事情已经迈出了第一步——联合收储的主体公司北京光和谦成科技有限责任公司已完成注册，虽然距离真正开始收储可能还有十万八千里，但迈出第一步总是更难的，25年底完成收储主体公司的注册，也算是给2026年的去产能起了个头。

所以，最核心的还是2026年联合收储究竟能走到那一步，如果硅料收储真的能探索出一条路来，将无疑是光伏行业最大的利好，一方面产业链价格会及时传递出来，另一方面其他环节同样可以有样学样，比如中游的硅片收储、下游的组件收储是不是都可以来一套？

不过即使硅料收储的进程不及预期，结果可能也不会太悲观，这几年行业环境惨淡，加上反内卷的政治正确，除非价格端大幅度反弹，不然行业各环节的产能也不可能继续扩张了，甚至有望减产，供需格局有望有所改善。

但现在的问题就是，如果需求端真的如咱们上面分析的那样国内乃至全球范围同比下滑，供应侧的收缩力度不及需求端的放缓力度的话，供需格局恐依然很难有很好的改变，更不要说地缘政治可能带来的各种不确定性因素，或许会成为出海方面的掣肘。

目前来看，政策端，从大的方向而言，依然是推动新能源发电的全面市场化，可能在这个过程中会根据行业的情况进行阶段性托底，但大方向不变，核心还是要看特高压之类的建设能否符合预期，提升消纳能力，让光伏发电具备真正的市场竞争力，靠政策托底终究不是未来。

好在虽然供求两端，包括政策没有太多想象空间，除非硅料收储真的能有超预期表现，不然行业基本面并不会太过乐观，但故事还是有的讲的，那就是太空能源。

相信最近商业航空的炒作让很多人都眼红了吧，可能也有很多人想不明白，为什么会炒作的如此凶猛？按说就卫星发射或者太空旅行这一点市场空间，没有那么性感呀？

确实，如果商业航空就只有这两个应用，那市场不可能如此炒作，实际上，大家瞄准的都是更广阔的市场——太空算力！

AI的掣肘是算力，算力的掣肘是能源和散热，但如果放在太空里，这两个问题就迎刃而解。而长期来看，太空能源最好的解决方案是光伏，其中又以钙钛矿的潜力最被看好，它在“功质比”（单位重量的发电功率）以及轻量化和柔性制备等方面都具备优势，适合太空算力的大规模商用需求。

虽然目前太空算力还面临商业航空、钙钛矿等太空能源技术的掣肘，在一两年内不会成为主流，相关公司也很难贡献业绩，但一旦这两个行业的技术快速突破，太空算力市场的扩张可能会比预期中来的更快，相应的太空光伏的机会也跟着一起来了。

不管怎么说，作为资本市场讲故事是够用了，市场空间足够大，也足够性感，长期确定性也比较强，至少中短期很难证伪，行业也一直在进展，尤其是商业航空回收技术的持续突破。

粗略分析下来，2026年的光伏行业基本面依然不会太乐观，更多依赖于硅料收储的进展和可能的政策托底，但二级市场却不用太过悲观，也有故事可讲，尤其是太空光伏，有望是2026年最大的热点和机会所在。

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