巨亏3.6亿！这一国企光伏子公司启动破产清算

1月10日，海南发展发布关于申请控股子公司海控三鑫(蚌埠)新能源材料有限公司破产清算的进展公告。

根据公告，蚌埠市龙子湖区人民法院已于2025年12月1日正式立案受理了对海控三鑫的破产清算申请。同月，公司收到安徽省蚌埠市龙子湖区人民法院送达的(2025)皖 0302 破申 5 号《民事裁定书》，裁定受理公司对海控三鑫的破产清算申请。

近日，法院指定安徽淮河律师事务所与安徽天成会计师事务所共同担任海控三鑫的管理人，由安徽淮河律师事务所的马龙律师担任管理人负责人。

此举意味着海控三鑫的破产清算程序已正式进入司法程序。

资不抵债，全面停产

海控三鑫的经营状况从停窑减产到全面停产，再到申请破产清算，在2025年下半年急转直下，最终走向终结。

2025年7月，为降低运营成本，海控三鑫首次对其550吨窑炉及5条深加工生产线实施停窑减产。当时公司仍试图维持部分生产，保留了2条深加工生产线以继续服务重点客户。

然而，受光伏行业竞争加剧影响，光伏玻璃产品价格大幅下跌，海控三鑫近三年持续处于亏损状态。

面对持续亏损的经营困局，海控三鑫于2025年9月底彻底关停了最后2条深加工生产线，实施了全面停产。

实际上，截至2025年6月末，海控三鑫的财务状况已经十分糟糕资产总额仅4.99亿元，而负债高达6.59亿元，净资产为负1.6亿元，已经处于严重资不抵债的状态。

更令人关注的是，海控三鑫已无法清偿到期债务，其中欠付海南发展的4500万元借款已逾期3个月以上。海南发展为海控三鑫提供的担保余额仍有2.83亿元。

海控三鑫的业绩也急剧下滑。2025年半年度报告显示，其当期营收仅1.92亿元，同比下降63.3%，净亏损1.95亿元。

地方国企光伏梦碎

作为海控三鑫的控股股东，海控南海发展股份有限公司成立于1995年，注册地位于广东省深圳市南山区，于2007年在深圳证券交易所挂牌上市；公司主营业务涵盖幕墙与内装工程、光伏玻璃以及特种玻璃技术及深加工三大领域。

在股权方面，海南发展隶属于海南省国资委旗下的海南省发展控股有限公司，后者作为公司实际控制人，持股比例为31.8%。

在光伏领域，2024年4月，海南发展还曾计划通过海控三鑫投资2624万元，新建J8丝印背板深加工生产线。

然而，自2024年下半年起，光伏玻璃市场出现阶段性产能过剩，产品价格一路下滑，而原材料价格却居高不下，海控三鑫利润空间被严重压缩。

面对其经营持续亏损，海南发展最终做出了战略调整。公司明确表示，海控三鑫的破产清算不会对幕墙工程、特种玻璃深加工等主营业务造成影响。

年内亏损已达3.65亿

2025年以来，光伏业务出现巨额亏损且资产大幅减值，这无疑对上市公司整体业绩造成了严重拖累。

根据海南发展发布的2025年第三季度报告，年初至报告期末公司营业收入为24.99亿元，同比下降10.12%。更令人关注的是，归属于上市公司股东的净利润为负3.65亿元，同比大幅下降56.65%。

公司的财务状况也不容乐观。报告期末，海南发展总资产65.86亿元，较上年末增长7.08%；但归属于上市公司股东的所有者权益仅7.04亿元，较上年末下降34.20%。

公司的资产负债率已达到84.48%，每股净资产仅为0.83元。

海南发展在公告中明确表示，申请海控三鑫破产清算是为了实现及时止损目的。对上市公司而言，剥离这一“失血点”可停止进一步资金投入，避免担保责任扩大。更关键的是，海控三鑫的营收和资产体量占海南发展整体比例较低，其破产清算不会对公司幕墙工程、特种玻璃深加工等核心业务造成重大冲击。