12月煤炭进口创单月新高

根据国家海关总署公布的数据显示，2025年12月份，中国进口煤炭5859.7万吨，较去年同期的5234.6万吨增加625.1万吨，增长11.9%；较11月份的4405.3万吨增加1454.4万吨，增长33.0%。2025年全年，全国共进口煤炭49027万吨，同比下降9.6%。从单月数据来看，12月进口结束了自2025年2月以来进口量同比持续减少的态势，同时超过了2024年11月的5498万吨，再创历史新高。

从近五年进口数据来看，12月进口量基本都是全年进口量相对较多的月份。近三年尤为如此，2023年12月进口量为全年进口最高水平，2024年12月进口量为全年进口次高水平。而2025年12月进口量更是显著增长，一改数月进口量同比减少的态势。

此前，业内普遍认为2025年12月进口量月环比将出现增长，同比或将继续减少，但实际增量却大超预期。除了12月是传统煤炭消费旺季外，还有诸多因素的推动。

其一，年末节点效应下，国内煤炭供给呈现阶段性偏紧态势。部分煤矿在达成全年生产指标后，叠加岁末安全督查与环保整治力度加大，陆续进入停产或减产状态，终端因此增加了对进口煤的采购。

其二，进口煤的价格优势持续存在，成为拉动采购需求的关键因素。进入11月中旬，内贸煤价格持续攀升至近一年峰值，显著提升了进口煤的性价比，促使下游买家将采购重心向进口煤倾斜。尽管12月上旬后，内外贸煤价差有所收窄，但进口煤仍然具备一定的价格优势。再加上由于物流周期的原因，12月到港的进口煤大多是在11月招标采购的，而彼时进口煤价格优势非常显著，直接推动了12月到货量的大幅增加。

其三，海外煤炭供应端不确定因素频出，助推了终端和贸易商的采购积极性。早在2025年11月下旬，印尼官方人士便透露，政府正考量于2026年针对煤炭出口征收关税。进入12月后，随着该关税政策的讨论逐步明晰，市场预期持续发酵，不少印尼矿商为规避政策落地后的额外成本，加速推进货物发运，以抢占关税实施前的出口窗口期。此外，为了赶在12月1日铁路运费上涨前发货，多数俄罗斯矿方在11月上中旬完成装车，其中一部分货物也在12月抵达中国。

值得注意的是，根据蒙古国海关总署公布的最新数据，在口岸通关年底冲量背景下，12月蒙古国煤炭出口量达到1062万吨，同比增长67%，创历史新高。虽然目前中国国家海关总署还未公布分国别进口煤数据，但由于蒙煤几乎100%出口到中国，因此可以肯定的是蒙煤出口量大增也是推动我国12月进口量增加的原因。

今年1月已过半，进口量月环比大概率将达不到去年12月的高位。上周开始虽然进口煤重新显现出价格优势，但由于12月后半月优势不明显甚至倒挂，终端采购积极性受到一定抑制。与此同时，印尼矿商2026年生产额度审批缓慢，以及苏门答腊煤炭运输受限等因素导致印尼煤炭供应持续偏紧，1月到货量也将受到一定影响。（作者：成方）