轰轰烈烈两年多，光储新能源赴港大军现状如何？

港股大门外，新能源队伍越排越长。

撰文 | 临渊

出品 | 零碳知识局

自2024年初钧达股份率先吹响赴港上市冲刺的号角，将艰难自救的光伏电池片老故事搬上港股新舞台，光储新能源企业持续两年多的行业迁徙大幕随之拉开。

从逆变器到光伏核心环节，从电池材料到储能系统巨头，超40家光储新能源企业前赴后继，将港股视为突破融资瓶颈、拥抱全球市场的“第二战场”，这条IPO之路上早已巨头云集、星光璀璨。

2026年以来，新能源企业赴港上市趋势未见停缓，反而隐约有加速的迹象呈现。

仅1月份便有远信储能、惟远能源、昆仑新能源等9家企业递表港交所，其中不乏有鹏辉能源（300438）、德业股份（605117）、新宙邦（300037）、聚和材料（688503）等久负盛名的A股上市公司龙头。

站在如今的视角回望，新能源赴港热潮的兴起伴随A股IPO审核收紧、光储赛道内卷式竞争加剧与全球市场的不断开拓，作为本土企业在内外压力下顺理成章的战略突围，已经不需要再做太多的背景介绍。

相较于叩响港股大门的战略用意，光储新能源企业过去两年以来浩浩荡荡的赴港大军今时现状如何，或许更加值得关注。

据零碳知识局不完全统计，自2024年始，截至2026年3月1日，光伏行业共有15家企业踏上赴港征程，储能领域更有30家企业加入这场资本角逐。

而一如两赛道赴港企业在数量上所表现出的悬殊，光伏与储能产业链上企业在港股道路上的命运亦不相同。

※图表光伏企业赴港上市进程

来源零碳知识局

作为更早兴盛、成熟的新能源赛道，在这场赴港浪潮中，率先入局的光伏企业命运分化尤为剧烈。

自赴港大潮以来，成功上市港股的光伏企业仅有钧达股份（002865）、先导智能（300450）两家。更多徘徊在港股大门之外的光伏企业则在递表之后陷入了漫长的等待甚至折戟沉沙。

2025年4月，早在上年6月便宣布赴港计划的新三板最大光伏企业正信光电（838463）赴港上市进程戛然而止。公司表示系“综合考虑所处行业整体发展情况和当前经济环境”，行业周期性调整、财务表现承压与未来盈利预期不足都是绕不开的难关。

截至目前，另有晶澳科技（002459）、英发睿能、日御光伏三家企业港股递表先后失效。熟悉光伏行业的朋友都知道，这三家企业无一不是业内“硬茬”——

自2015年以来光伏组件出货量连续十年位列全球前四的晶澳科技，目前已坐上全球第三大光伏电池片供应商之位的英发睿能，就连相对名不见经传的日御光伏，也是全球第四大光伏银浆供应商。

而在它们之中，晶澳科技、日御光伏两家招股书失效至少已逾三月，这很难让人相信仅是程序性中断而非战略上的退缩。

若除去上述企业，目前还在港股大门外排队的光伏核心环节企业也就仅剩电池片领域的中润光能一家。

过去曾同驾正泰新能（组件制造、电站开发）、正泰安能（户用光伏）两架马车，如今专注户用光伏业务的正泰电器（601877），虽在1月6日宣布拟赴港上市，成为2026年第一家叩响港股大门的新能源行业巨头，但截止发稿尚未递表港交所。

目前最有机会成为光伏“全村希望”的，还得是新晋光伏“一哥”阳光电源（300274）、海外光储市场大玩家德业股份（605117）两家逆变器龙头。

※图表储能企业赴港上市进程

来源零碳知识局

储能产业链赴港大军的热闹程度，绝非相对沉寂的光伏行业可比，这与新能源汽车、储能两大市场下的锂电产业繁荣难脱关系。

细数一下就不难发现，5家已成功上市企业、20家已递表企业、5家筹划/宣布阶段企业中，横跨正负极材料、电解液、铜箔、隔膜乃至电池回收的各领域电池材料企业就占到13家之多。

即便按下这些企业暂且不表，储能赴港企业也算是相当百花齐放。

一方面，已成功上市企业除宁德时代（300750）、中伟新材（300919）两家A+H上市公司以外，正力新能、双登股份、果下科技三家都是才在港股实现首次上市的资本市场“新秀”，且三者分别主营动力电池、通信储能、AI+储能，业务方向各不相同。

另一方面，尚在排队阶段的赴港上市企业中，既不乏有亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）、鹏辉能源（300438）、南都电源（300068）这样的行业老兵，也有海辰储能、思格新能源等赫赫扬名的黑马新秀。

加之储能行业去年的市场火热，更让这条赛道上的赴港企业足以挺直腰杆，储能企业有动力也有前途继续发起冲锋。

但就客观而言，即便光储新能源企业的赴港热情居高不下，且始终有新的企业不断加入排队大军，港股上市的大门却也不是可以轻易叩开的。这条资本之路的竞争激烈程度正在不断攀升。

据港交所主席唐家成2月20日披露的最新数据显示，今年以来香港已有24只IPO（首次公开募股）上市，集资额突破870亿港元，目前仍有488家企业在港股门外排队等候。光储新能源企业也不过只占这支庞大队伍的一角。

即便新能源赛道仍有行业红利加持，却也难抵资本市场理性审视、港交所严格审核以及行业竞争持续加剧等干扰，企业上市进程随时可能因业绩表现、市场环境、政策变化等诸多因素生变。

能否顺利上岸，仍需要看企业自身实力是不是真的够硬。

去年5月20日，在这个近年被称作“网络情人节”的特殊日子里，宁德时代以约355亿港元的IPO募资总额登陆港交所主板，从启动到完成港股上市仅用时128天，将实力就是“通行证”表现得淋漓尽致。

无论是已经多次递表的排队企业，处在宣布筹备阶段的意向企业，抑或是更多还未下场却也对港股蠢蠢欲动的广大企业，若只将港股完全视作摆脱经营困境、缓解资金压力的最后一根救命稻草，便草草挤进这漫长的排队之中消磨时光，想成功上岸恐怕也难上加难。

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