豪掷16.65亿！光伏龙头两基地技改计划曝光

4月16日晚间，爱旭股份（600732.SH）连发两份公告，披露了两项重大产能升级改造计划。

公告显示，爱旭股份拟将义乌基地四厂现有PERC电池产能升级改造为5GW ABC电池产能，预计投资7.21亿元；将滁州基地部分TOPCon电池产能升级改造为6GW ABC电池产能，预计投资9.44亿元。两项技改项目合计投资16.65亿元，均采用公司自主研发的ABC技术，计划分别于2026年二、三季度启动并陆续投产。

与此同时，董事会审议通过了终止此前批准的义乌PERC转TOPCon及滁州一期TOPCon项目中未实施部分的议案，标志着公司已明确将ABC技术确立为未来产能建设与升级的唯一战略方向。

爱旭股份表示，此次技改将尽最大可能利旧改造原有产线设备，并根据ABC工艺要求采购部分新设备以满足生产需要。项目资金将通过自有资金、金融机构融资及产业生态合作等多种方式筹措。

从PERC巨头到BC技术拓荒者

爱旭股份是全球领先的新能源科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发与制造。公司成立于2009年，2019年通过借壳登陆A股。早期以PERC电池起家，2018年曾跃居全球光伏电池片出货榜前二名。2021年，在光伏行业尚处P型技术红利期时，爱旭股份率先发布国内第一款N型ABC电池，全面启动“All in ABC”战略转型，成为国内最早实现N型BC技术大规模量产的企业。

在行业地位方面，ABC组件凭借正面无栅线遮挡、全背钝化、无银金属化等六大创新技术，已连续30余个月位居Taiyangnews全球组件量产效率榜首，量产交付效率达24.4%以上。公司已构建珠海、义乌、济南、滁州四大生产基地，其中珠海基地已建成全球最大的BC电池生产线，良品率突破98%。

BC产能加速布局，双基地技改提速

此次技改是爱旭股份BC产能扩张的重要一环。根据公司此前披露的规划，2026年目标实现ABC电池/组件实际总产能约30至35GW，涵盖国内珠海、义乌、济南基地及海外东南亚产能。在本次技改之前，济南基地已迎来重大进展总投资99.78亿元的济南10GW超级工厂已开始试产，采用第三代N型ABC技术；子公司山东爱旭近期获济南国企13亿元增资，注册资本由50亿元增至63亿元；此外，公司2025年9月已完成35亿元定增融资计划。

在新技术研发方面，爱旭计划于2026年投产高双面率铜电镀产品，目标双面率提升至75%以上，单瓦成本有望低于TOPCon技术。

2025年亏损大幅收窄，2026年盈利拐点可期

业绩方面，根据爱旭股份2026年1月发布的2025年业绩预告，预计全年归母净利润为-12亿元至-19亿元，与2024年全年亏损53.19亿元相比大幅收窄。

爱旭股份表示，报告期内，ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长，国内外市场占有率和知名度持续提升，经营性现金流已实现转正，制造成本、组件销售毛利率等运营指标同比均有明显改善；但受行业结构性产能过剩影响，主要产品价格持续低位运行，导致全年经营仍承压。

分季度来看，2025年第一季度，公司单季亏损约3亿元，面临存货减值压力；但第二季度归母净利润转正为0.2至1.3亿元，成为本轮光伏行业调整中首家实现单季扭亏的电池组件龙头企业；上半年ABC组件出货量达8.57GW，同比增长超400%，营收贡献占比超过九成。

董事长陈刚此前公开表示，2026年将大规模进军国内集中式光伏市场，预计订单在三、四季度迎来突破。随着本次义乌及滁州两大基地技改的陆续投产，公司ABC电池批量供货能力将进一步提升，规模效应有望加速释放，推动盈利能力持续改善。