供应收紧与情绪驱动叠加，进口动力煤市场强势运行

本周以来，进口动力煤市场维持强势运行态势。在国内供应扰动、旺季备货预期下，加之海外市场政策不确定性影响供应偏紧，市场热度回升，进口动力煤价格短时间内大幅上行。

据市场消息称，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报72-73美元/吨，听闻部分6月底船期煤成交价70美元/吨，或指数上浮4美元/吨。

与此同时，澳大利亚5500大卡动力煤离岸价报102-105美元/吨，估算华南港到岸成本达到960元/吨左右。

目前，印尼和澳大利亚等主要进口煤来源地供应偏紧，矿方报价持续快速上涨，部分矿商甚至封盘不报或仅接受高价成交。

同时，国际海运费在经历了前期持续回落后，部分航线近期再次出现小幅反弹。印尼南加里曼丹至华南巴拿马型船运费回升至11美元/吨左右，澳大利亚至华南港大船运费20-21美元/吨。

一方面，受近期煤矿事故影响以及安监趋严之下，国内供应或将收紧，提振了供应商看涨预期，同时，国内供应收紧短时间内有望提振对进口煤的需求预期。

另一方面，近期海外市场供应面临不确定性，市场货源同样紧张。印尼政府发布的出口新规要求所有自然资源商品出口须通过单一国有企业进行，尽管政府就新规的执行留出了一定过渡期，但这种结构性转变可能引发供应冲击。

需求方面，国内电厂采购需求依然存在，终端买家对远期煤价格的接受程度有所提高，电厂招标价格重心上移，部分电厂招标价格较前期上涨20-30元/吨。

现阶段，需求侧迎峰度夏提前备货的意愿增强，叠加对国内供应可能收紧的担忧，电厂持续询货，但对高价仍偏谨慎。在此之下，部分前期未出货的贸易商反而获益，部分卖盘暂停报价，等待价格进一步上涨。

后期来看，国内供应收紧预期下，或将利好进口煤替代需求。而迎峰度夏将至，气温回升带动空调用电及沿海电厂日耗上升，电厂补库需求有望提前释放。外矿成本支撑较强报价坚挺，市场整体情绪偏乐观，短期内煤价或难下跌。

5月26日，汾渭CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为79美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨;CCI3800大卡动力煤离岸价为65.9美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。

当日，CCI进口4700大卡动力煤中国南方港到岸价为96.5美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨;CCI4700大卡动力煤离岸价为85美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤中国南方港到岸价为122美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。