国际动力煤市场供需双弱，煤价稳中下行

过去一周，国际动力煤市场整体呈供需双弱态势。印尼市场受中国需求疲软以及RKAB生产配额政策不确定性而承压，矿商普遍暂缓远期销售;俄罗斯煤炭供应受运费上涨以及基础设施制约等因素影响，加剧了供应链担忧;澳大利亚煤炭供应充裕，但亚洲需求疲软导致现货市场承压;南非煤出口依旧偏弱。

需求同样偏弱运行，中国买家需求整体受降雨抑制，临近周末热浪天气推升制冷用电需求，市场情绪有所改善。印度市场受雨季影响，电厂库存充足之下，电力需求及进口采购均受抑制，进口需求仅限于高品质煤。尽管欧洲市场需求受冬季备货支撑，但莱茵河低水位严重制约驳船运输，限制了对煤炭的实际接收能力。在此之下，国际动力煤市场交投偏弱，煤价稳中下行。

——供应端——

|印尼

过去一周，印尼煤炭出口市场持续承压，主要受中国需求疲软和东南亚地区采购意愿低迷的双重影响。同时，印尼政府对年度工作计划和预算(RKAB)生产额度修订的不确定性导致市场前景不甚明朗，市场交投陷入停滞。

据市场参与者表示，截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报65美元/吨左右，部分成交价64美元/吨以上，南加里曼丹至华南港巴拿马型船运费8.8-9.5美元/吨。

截至7月31日，CCI3800大卡动力煤离岸价为62.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降2美元/吨;CCI4700大卡动力煤离岸价为82.7美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降3.8美元/吨。

受RKAB生产额度修订的不确定性影响，多数矿商因此暂缓远期销售，导致买卖双方报价差距扩大，卖方在成本支撑下不愿降价，而买方则持观望态度。

上周多数时间内，中国电厂因库存充裕及降雨天气导致的电力消费下降而基本退出现货市场，东南亚区域需求不足以消化可用的出口供应量。市场需求主要集中在对低卡煤的采购上，以印度买家为主，而高卡煤因质量问题及买兴有限而难以找到买家。

不过，临近周末，中国热浪天气推升电力需求，市场情绪有所改善，对8月份进口量回升的预期有所增强，但矿商仍表示在配额政策明朗之前不会增加销售。

|俄罗斯

上周，俄罗斯煤炭出口市场表现相对坚挺。受俄罗斯-印度航线运费上涨推动，俄煤交付价格有所走高。

东北亚买家持谨慎观望态度，等待8月初市场形势更加明朗。尽管部分亚洲市场需求趋于谨慎，但因俄煤在品质、价格以及运输方面保持一定竞争力，因而吸引部分印度买家增加询货。

截至7月31日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为84.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降4美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价93美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降4美元/吨。

由于俄罗斯库兹巴斯地区煤矿开采成本持续高企，俄煤供应端存在一定收缩预期。在西北和南方港口，受基础设施瓶颈制约，高运费继续限制装船效率。

此外，位于克拉斯诺达尔边疆区的塔曼港于7月30日凌晨遭无人机袭击，虽邻近的煤炭码头未受严重损坏且仅经历短暂运营限制，但该事件加剧了市场对黑海地区供应链稳定性的担忧，对区域煤炭出口预期形成扰动。

|澳大利亚

过去一周，澳大利亚动力煤出口市场延续弱势，亚洲主要进口国采购兴趣低迷及市场供应充足继续压制情绪。截至7月31日，纽卡斯尔港5500大卡动力煤价格降至93美元/吨以下，周环比下降1.5美元/吨左右;6000大卡煤价格较前一周同样小幅下降，降至低于133美元/吨水平。

亚洲区域煤炭库存普遍充裕，终端用户采购策略趋于保守，澳煤价格持续承压。中国需求持续疲软，买家缺乏采购紧迫性，整体交易活动有限。

尽管部分市场人士认为澳煤价格已接近阶段性底部，但在需求明显回暖之前，短期内市场难以出现实质性反弹。此外，新南威尔士州部分矿区受前期降雨影响，生产和运输恢复节奏慢于预期，但整体供应并未出现明显紧缺，进一步压制了价格上涨空间。

|南非

过去一周，南非动力煤价格同样承压。随着地缘紧张因素有所消退，欧洲天然气价格回落，南非动力煤价格有所下行。另外，需求增长乏力以及主要出口码头高库存压力也带动煤价走弱。

截至7月31日，南非理查兹湾5500大卡动力煤离岸价再次回落至89美元/吨以下，较前一周小幅下降，但略高于上月同期水平。同时，南非6000大卡煤离岸价较前一周下降近2.5美元/吨，降至104美元/吨附近。

矿商普遍坚持报价，预期需求将逐步恢复而非降价促销。但国际市场整体需求疲软，尤其是印度采购意愿不足，继续拖累南非煤炭出口复苏节奏。

印度作为关键买家需求选择性较强，巴基斯坦和韩国虽有零星询盘，但未能带动整体市场活跃度。现货交易清淡及主要买家采购谨慎，导致南非煤炭出口量持续偏低。

近期，南非国家货运公司(Transnet)重申2026-27财年理查兹湾煤炭走廊6100万吨的运输目标，并计划通过更新维护计划和持续投资网络升级来提高运输可靠性。

——需求端——

|中国

中国进口动力煤市场表现分化。上半周，主要受港口库存充裕、多地降雨及台风天气抑制电力需求等因素影响，现货采购活动有限。但临近周末随着热浪天气回归，电厂日耗增加，市场情绪也随之改善，煤价整体维稳运行。

截至7月31日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为73.2美元/吨，较前一周持平;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为92.2美元/吨，较前一周持平;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为113美元/吨，较前一周持平。

上周，进口市场买卖双方报价整体差距较大，加之运费市场波动，进一步抑制了采购决策。但临近周末，华东、华中和东北地区热浪天气加剧，制冷需求显著提升。

截至8月2日，沿海六大电厂煤炭库存1437.4万吨，较前一周下降0.44%，日耗较前一周回升2.17%，存煤可用天数小幅降至15.2天。

国内煤炭价格随之企稳，港口库存下降、资源供应收紧及运输成本上升增强了卖方信心。此外，部分矿区因此前安全事故后的安全检查仍在持续，产量释放受限，也对价格形成一定支撑。

|印度

印度动力煤市场在雨季影响下保持相对平静。西南季风带来的降雨天气持续压制印度电力需求，降低了对进口煤的采购需求。国内煤炭供应改善叠加电厂库存良好，终端用户更倾向于依赖国内供应而非进口煤。

印度中央电力局(CEA)数据显示，截至8月2日，印度电厂煤炭库存为3921.9万吨，较前一周下降3.87%;存煤可用天数12.1天，低于前一周的12.6天。当日，有31家电厂处于临界低库存状态，数量较前一周增加2家。

市场参与者对现货的采购积极性有限，买家在库存充足的情况下保持谨慎。国内煤炭产量增长及政府提升供应的举措持续降低印度对进口动力煤的依赖。尽管如此，特定行业和电厂对高品质和品牌煤的进口需求依然存在，但整体采购力度有限。

|欧洲

欧洲动力煤市场需求端呈现韧性。尽管天然气价格因美伊紧张局势暂缓而出现回调，但煤炭期货仍持续上行，市场基本面依然稳固。截至上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价较前一周微幅回落，维持在略高于118美元/吨水平。

上周，荷兰TTF天然气价格明显回落。截至7月31日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气2026年9月期货收于59.071欧元/兆瓦时，较前一周的63.649欧元/兆瓦时下降7.19%。

欧洲电力企业继续为即将到来的冬季储备燃料，但天然气库存水平仍低于历史平均水平，LNG供应不确定性及全球天然气供应收紧的可能性持续推动电力企业实现燃料采购多元化。同时，市场对美伊冲突降温可能只是暂时性的担忧仍存，能源市场保留了一定的地缘政治风险溢价。

此外，欧洲煤炭物流面临挑战，莱茵河和多瑙河水位降至约30厘米的极低水平，严重制约了驳船运输能力，部分船只停运或仅能以三分之一载货量运行，运费随之攀升，进一步阻碍了从ARA港口向德国等内陆电厂的煤炭运输。