铁路秋检即将结束 港口煤价会滞涨吗?

主产地优质高卡煤货源紧张，煤矿优先保障长协，对外现货放量有限。港口贸易商报价保持坚挺，但电厂面对高价煤只保持刚需采购，不愿高价大量囤货，买卖双方价差较大，市场观望气氛浓厚。本周，港口煤价或继续上涨，但下游需求跟进缓慢，随着价格涨至高位，市场交易逐步转向冷清。

晋陕蒙主产区虽有序推进煤矿复产工作，但受常态化安监管控、复产验收流程约束，复产不等于达产，产能释放节奏明显不及市场预期，有效供给增量缓慢恢复。冬储备货的预期持续为坑口煤价形成底部支撑，但下游对当前高位煤价接受能力有限，煤价继续上涨难度不小。目前，沿海电厂以长协履约保供为主，按需进行现货补库，采购规模有限;大秦线检修即将结束，部分贸易商拿货心态趋于谨慎，不敢高位追涨。下游电厂北上备货意愿提升有限，市场货盘成交不多，沿海煤炭运价缺乏上涨动力，存在阶段性趋稳迹象。

大秦线集中修将在本周后半程结束，检修期间，日发运量保持在90-100万吨。调进低位，调出也不多，尤其在多次长时间封航的情况下，环渤海港库存不降反升，但整体依然同比偏低。截止目前，环渤海港口存煤较大秦线检修前增加了100万吨，但市场可售货源和部分贸易商手中资源不多。目前，政策稳供稳价导向明确，上级主管部门督导主产区煤矿有序复产，强化长协履约管控。上游供应偏紧格局存在边际修复的可能，煤价后续走势不确定性因素增加，市场观望情绪升温。与此同时，电厂整体库存仍保有一定缓冲，前期已完成一轮集中补库，后期电厂采购紧迫性将回落。

近期，保供会议密集召开，市场对复产预期升温，上下游对市场暂时采取观望态度，短期煤价上涨驱动乏力;预计本周，煤价涨势趋缓。综合分析，复产效果有待观察，但价格高位，市场参与风险提高，贸易商囤货待涨行为趋向谨慎。尽管本周煤价将延续涨势，但阶段性上涨空间或较为有限，而且价格越高、市场风险越大。

综合分析，在供应端约束未根本缓解、冬储采购逐步释放的情况下，煤价大概率保持高位偏强运行。但下游对高价煤接受度羸弱，叠加政策保供持续推进，将限制价格上行空间。‌‌