煤市止跌渐稳，小幅反弹可期!

近日环渤海港口交投氛围有所修复，前期持续走弱的市场情绪逐步企稳。一线港口贸易商反馈，市场询盘活跃度提升，悲观预期有所消化，短期煤炭市场迎来止跌窗口，价格或具备小幅反弹的条件。

供应端，主产地安全监管维持较严态势，煤矿复产增量空间有限，随着化工等终端补库需求好转，矿区拉煤车辆增多，陕蒙部分煤矿出货好转，价格出现小幅上涨。同时，进口煤市场交投情绪回暖，临近年末海外矿山可售货源偏少，外盘报价保持坚挺，进口煤到岸成本高企，进一步推升贸易商挺价氛围，共同对国内煤价形成底部托底。

需求端，季节性利好逐步兑现。多轮冷空气陆续南下，北方地区气温走低，供暖负荷逐步抬升;南方阴雨天气增多，用电需求边际改善，冬季用煤旺季预期升温。终端观望情绪缓解，刚需补库积极性提升，市场货盘释放有所增加。

从港口贸易商调研反馈来看，多数参与者对短期行情存在小幅向好预期，但认为行情上涨空间有限，故而看多情绪并未带动发运备货意愿，贸易商操作仍较谨慎。且市场成交依旧以刚需小单、按需采购为主，增量买盘有限，难以走出大幅拉涨行情。

整体来看，国内煤炭供给同比偏低持续对煤价形成支撑，叠加季节性需求预期回暖、港口询盘情绪修复，短期动力煤市场止跌渐稳，有望迎来小幅反弹。