200亿关联交易疑点重重
一个月前的股东大会，和银隆的200亿关联交易小股东集体投下赞成票。格力买银隆产品10亿，银隆采购格力却有190亿，表面看来赚翻了。真实情况究竟如何？
格力电器披露的数据显示，2016年银隆从格力采购了19.33亿元的智能装备和30.49亿元的工业制品，合计50亿，而当年银隆营收不过79亿。公告显示，珠海银隆2016年度的营业收入为79亿元，净利润8.4亿元，2015年销售38.62亿，净利润4.16亿。
这里透露了三个关键信息：
第一，银隆采购格力产品的金额已达全年营收的63%。更吓人的是，2017年银隆预计要从格力采购190亿智能装备和工业制品，几乎相当于2016年银隆营收的两倍。
格力电器发布的审计报告显示，2016年银隆资产负债率高达64%，2016年上半年经营性现金流为-1.35亿，资金高度紧张。
按说手上有钱应该先解决流动性问题，可银隆居然投向固定资产，拿出50亿买了格力产品。这符合企业经营的常识吗？
第二，银隆已经是格力智能装备的单一最大客户，销售占比62%。由此计算出，2016年格力智能装备销售额为31.3亿元，在全年1200亿营收中占比不到3%。
这和董明珠高调宣扬的自主研发、代言中国制造形成了巨大反差。另有消息指出，格力在武汉的智能装备基地目前并未开工建设。格力的智能装备究竟含金量几何？是虚张声势，还是真有可能成为格力下一个增长点？
第三，银隆的净利率已达10.6%，直追国产老大宇通客车的11%，秒杀比亚迪的5%。银隆凭什么能做到10%？其中政府补贴发挥了多大作用？
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