许继电气：电动汽车智能充换电系统营业收入8.97亿元
许继电气2016年实现营业收入96.07亿元，同比增长30.77%；实现归属于母公司股东的净利润8.69亿元，同比增长20.58%。其中，电动汽车智能充换电系统营业收入8.97亿元，占营业收入比重9.34%，同比增长62.67%。
点评：业绩反转，持续关注特高压直流与智能充换电业务
报告期内，公司六大业务皆同比正增长，使得营业收入实现96.07亿元，同比增幅达30.77%。
特高压直流业务进入收获期。2016年公司直流输电系统业务实现营收15.91亿元，同比增长51.7%。2017、2018年预计国内将分别有2-3条、3-4条直流特高压线路建设投运，公司能够集中完成换流阀和直流控制保护系统的供应，此块业务将继续保持高速增长。
充电设施业务增速最为可观。2016年公司智能充换电系统业务实现营收约8.97亿元，同比增长62.7%。公司在2015、2016年国网充电桩招标中市场份额达10%左右，竞争力强劲。2017年国网预计新接入2.6 万个以上充电桩，加上各类社会运营商及地方政府的需求，我们预计公司充换电系统业务将继续实现高速增长。
维持“推荐”评级。我们预计公司2017年-2019年将实现收入114.0/131.4/150.8亿元，实现净利11.88/13.98/16.95亿元，对应PE分别为15/12/10倍。考虑到公司配网业务逐步反转，特高压直流业务快速增长，我们看好公司中长期的发展前景，维持“推荐”评级。
风险提示：1.特高压建设进度不及预期；2.电网投资增速不及预期。
易事特：新能源汽车及充电设施、设备营业收入1334.4万元
易事特2月28日晚间披露2016年年报，公司2016年实现营业收入52.45亿元，同比增长42.44%；实现归属于母公司股东的净利润4.72亿元，同比增长69%；基本每股收益0.90元/股。其中，新能源汽车及充电设施、设备营业收入1334.4万元，占营业收入比重的0.25%，同比减少85.98%。
报告期内，公司在原有500V/15KW,750V/15KW高频充电模块的基础上成功开发出了输出电压范围为200-750V的宽输出范围充电模块，输出功率同样达到15KW，实现了一款模块涵盖了目前充电桩行业的所有充电电压要求，大大增强了产品的普适性；针对2016年新国标的发布，成功完成了这个充电桩系统产品的产品升级换代，并大规模的推向市场；针对快速充电大巴车完成一体式300KW充电桩研发并推向市场；进一步优化电动汽车充电运营监控系统，提高了系统的安全性、可靠性、人性化、允许第三方平台接入。
点评：收入利润高速增长，一季报仍望维持高增速
公司收入利润高速增长，一季报仍望维持高增速。充电桩受政策持续催化，公司充电桩业务网回暖：能源局、国网态度积极，探索合理商业与补贴模式有望成为今年充电桩市场政策的新方向，将自上而下保障充电桩市场快速发展。能源局全年目标建设充电桩 90 万(公共 10 万，专用80 万)，国网计划建设充电桩 2.9 万(同比 30%增速)等规划继续提升全年充电桩市场预期
投资建议：我们看好光伏业务向系统集成和运营转型，形成“设备+工程+运营”一体化的发展模式，并积极看好 IDC 产业发展和电力、轨交细分行业的稳步发展，期待公司充电桩业务逐步回暖，同时与国网电科院合作的微电网技术及售电业务望为公司提供更多利润增长点。预计 2017-2019EPS 分别为 1.03、1.27、1.53 元(未考虑转股摊薄),给予增持评级，12 个月目标价区间 46.5-47.2元。
风险提示：光伏业务竞争加剧，充电桩业务不及预期，微网项目不及预期。
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