3）积分管理手段犀利有效，有望推动新能源汽车高速发展
对于油耗负积分企业，可以通过受让、结转油耗积分、交易新能源汽车积分等手段满足要求。而对于新能源汽车负积分企业，只能通过交易形式满足要求。管理办法迫使车企为了满足积分要求，必须大力发展新能源汽车。
对于未能抵偿油耗负积分的车企，惩罚手段包括暂停油耗不达标车型公告等；对于未能抵偿新能源汽车负积分的车企，则面临暂停部分传统能源乘用车车型的生产或者进口。惩罚手段极其严厉，迫使车企大力降低油耗，并大量生产新能源汽车。
由上述措施可以看出，工信部作为汽车产业的主管部门，积分管理手段犀利有效，有望推动新能源汽车高速发展。
4）A股上市整车公司油耗积分和新能源汽车积分情况
以工信部发布的《2016 年度乘用车企业平均燃料消耗量情况》，以及乘联会的2016年新能源乘用车销量数据为基础，我们对2016年部分车企的油耗积分、新能源汽车积分情况进行了测算，结果如下表。
图表3.部分A股上市车企的油耗积分和新能源汽车积分情况
油耗积分方面，长城汽车面临一定压力，比亚迪、上汽集团等有较大富余。新能源汽车积分方面，比亚迪、江淮汽车、众泰汽车富余较大，而上汽集团、长安汽车、长城汽车、广汽集团等面临一定压力。
综合2016年的油耗积分和新能源汽车积分情况来看，比亚迪、江淮汽车、众泰汽车有望大幅受益，而长城汽车则面临较大压力。各大车企后续通过大力推广新能源汽车，有望改善这种局面。
2，发改委新规完善新能源汽车投资条件，促进新能源汽车健康发展
1）新规完善新能源汽车企业投资项目条件，促进新能源汽车健康发展
新规逐步完善了新能源汽车投资项目技术要求和生产准入规范条件，并明确新建中外合资纯电动乘用车企业投资项目按照《新建纯电动乘用车企业管理规定》办理核准，这也意味着类似于江淮大众的合作有望重现。通过与国外先进公司的合作，有望快速提高国内企业的技术水平，促进新能源汽车快速发展。
2）优化传统燃油汽车产能布局，提高产业竞争力
新规严格控制新增传统燃油汽车产能，原则上不再核准新建传统燃油汽车企业投资项目，并对现有汽车整车企业申请建设扩大传统燃油汽车生产能力投资项目提出了较高要求，包括新能源汽车产量占比高于行业平均水平等。这些措施有望提高国内汽车产业的技术水平和国际竞争力，并引导现有传统燃油汽车企业加快转型发展新能源汽车。
3）多种手段促进产业发展，利好大型企业集团及新能源占比较高车企
通过投资管理、产能预警、产业监督等各种手段，新规有望促进新能源汽车健康发展，并提高国内汽车行业的技术水平和国际竞争力。总体而言，新政利于技术领先的大型汽车企业集团，如上汽集团等，以及新能源产销量占比较高的车企，如比亚迪、江淮汽车等。
3，新能源汽车销量迎来拐点，建议产业链积极布局
据中汽协最新数据显示，5月新能源汽车销量达到4.5万辆，同比增长28.4%；1-5月累计销量13.6万辆，同比增长7.8%，2017年首次实现累计销量正增长。
图表4.新能源汽车5月销量达到4.5万辆，同比增长28.4%
新能源乘用车年初以来持续快速增长，1-5月累计销售12.1万辆，同比增长39.7%。随着补贴新政要求的消化实施，地补政策逐渐出台，以及进入目录的车型逐渐增多，新能源乘用车有望延续高速增长的态势。
而受补贴大幅下降等因素影响，新能源商用车年初以来产销量大幅下降，但5月降幅快速收窄。而部分商用车企反馈终端销售正在逐步好转，6月有望同比持平或实现正增长。
因此，从基本面来看，新能源汽车销量已走出谷底，未来有望逐步上扬，延续高速发展的良好态势。
