3 发展新能源汽车是能源安全和汽车产业弯道超车战略
由于新能源车需要火电，因此在节能减排方面新能源车相比燃油车的实际有效性确实存在一定疑问，不过中国发展新能源车更多是从能源安全和汽车产业弯道超车的战略角度出发。
能源安全方面，中国对于进口石油资源日益依赖，去年日均石油净进口量已超过美国，成为全球第一，而石油进口量/国内消费量已超过60%，完全发展燃油车会进一步增加能源安全负担，而我国电力供应充分，火电、核电、水电及风电光伏等电力资源丰富，大力发展新能源车可以缓解能源安全的压力。
在汽车产业弯道超车方面，国外企业发展燃油车已有百年以上历史，各方面技术积累充分且核心技术不对国内开放，而国内在发动机、底盘设计等核心环节自主发展较慢，与国外企业差距较大，难以超越。而在新能源车方面，此前国外发展较少，中国基本与全球同时起步，在核心三电技术方面国内企业技术积累与国外并无质的差距，因此可以通过发展及推广新能源车来实现汽车产业弯道超车。
4 积极因素不断积蓄，继续看好三元产业链
我们认为，经过7、8两个月的调整，市场对此前新能源车补贴标准推迟出台的利空已充分反映，从该文快速扩散也可以看出目前市场对于新能源车的预期较低（市场情绪低点，往往是负面新闻容易爆发及快速扩散的时点，反之亦然）。但与市场情绪相反，目前新能源车行业积极的因素正在慢慢积蓄：骗补核查已接近尾声，而新版补贴标准根据媒体报道也已基本修订完成，并有望在近期出台，新能源车行业的产销旺季仍有望在四季度到来。
对于PPP庞氏骗局说，兴业证券孟杰的观点是：
“庞氏骗局”实际上可以分为“庞氏”和“骗局”两个阶段，“庞氏”指的是资金的期限错配，“骗局”指的是资金在期限错配后效率没有得到提升，承诺的收益率无法兑现甚至违约的问题。从ROE的角度来理解这个问题，ROE=净利率*周转率*权益系数。资金的投向很大程度上决定了项目的净利率，资金的使用效率决定了资金的周转率，权益系数取决于地方政府所加的杠杆。因此，PPP最后会不会成为“庞氏骗局”，核心在于：当资金期限错配的情况下，资金能不能投向更有效的方向，资金的效率能不能得到提升，从而提升ROE水平，覆盖资金的成本。而PPP投融资模式的推进有效解决了这两个问题，一方面能够控制地方政府的投资冲动，驱动资金投向更有效的方向；另一方面让更多优质上市企业参与到PPP的项目中，提升资金的使用效率。因此，对于PPP是不是庞氏的问题，我们给出的答案是否定的。
虽然在未来的一段时间内，可能会有部分的项目出现“骗局”的结果（即项目回款出现违约），但是个别项目的问题并不能否定PPP的投融资模式让地方政府的资金投向更有效，让行业竞争格局优化这样的大趋势。对于整个投融资模式的优化改革，我们不应该纠结于眼下的问题，而是应该更多地关注到行业发生的深层次的变化。我们也确信，在这轮PPP的投融资改革中，上市企业中必然会有类似于法国Vinci这样优秀的企业成长起来！
