比亚迪2015年高达552.63%的年度净利润增长率曾令业界为之震惊，同时也招致了不少质疑。在企业发展这条“马拉松赛道”上，比亚迪能否一直保持着百米冲刺的速度？
近日，比亚迪发布2016年第三季度报告称，2016年1~9月实现营业收入727.98亿元，同比增长50.12%，归属于上市公司股东净利润36.64亿元，同比增长86.82%。
其中，第三季度公司实现营业收入278.48亿元，同比增长64.67%，归属于上市公司股东净利润14.04亿元，同比减少6.04%。
比亚迪还预计，2016年全年公司净利润将达到50~52亿元，同比增幅为77.09%~84.17%。
接近九成的增幅，比亚迪的这份财报无疑是相当亮眼。但与去年同期相比，其业绩增长的脚步却是明显放慢。
数据显示，比亚迪2015年前三季度实现营业收入484.94亿元，同比增长20.01%，归属于上市公司股东的净利润19.61亿元，同比增404%。其中，第三季度净利润为14.95亿元，同比暴增5196.97%。2015年全年，比亚迪营业总收入800.14亿元，同比增长37.49%，实现归属于上市公司股东的净利润28.29亿元，同比增长552.63%。
通过上述数据对比可以看出，从去年到今年，比亚迪的营收增幅持续扩大，但利润增速却从数倍滑落至几成。这是何种原因所致？
补贴之变
比亚迪的发展离不开政府政策的支持，但受今年新能源汽车补贴退坡和“骗补”风波导致国内新能源汽车市场萎缩的影响，比亚迪利润增速下滑在所难免。
数据显示，比亚迪2012年计入营业外收入的政府补助就高达5.5亿，占当年净利润的258%。换而言之，当年其主营业务是亏损状态，全靠政府补助度日。这一情况在此后并未有所好转，2013以及2014年度这一比例分别为87%以及107%，直到2015年度才降为18.5%。当然从金额上来看政府补助并未大幅下降，2015年仍有5.81亿元。
但在今年，比亚迪成为第一家领受补贴退坡“寒意”的车企。今年4月，上海市对新能源汽车补贴政策进行了调整，新能源乘用车累计销量达到4万辆之后补贴减半，超过6万辆之后不再享受补贴。而当时比亚迪旗下秦和唐在沪累计销量已接近4万退坡边界，新规实施后，比亚迪在沪补贴直接被“腰斩”。
同时，“骗补”导致的新能源汽车市场萎缩也是比亚迪收益增速下滑的原因之一。
今年9月，经过长时间的调查取证，财政部列出了典型骗补案例，并公布了5家骗补企业。至此，闹得沸沸扬扬的“骗补”风波终于告一段落，但新能源汽车市场也因此受到影响。
乘联会数据显示，今年前9个月，中国新能源乘用车累计销量为21万辆，同比增长122%。今年9月，新能源乘用车销量为29，699辆，尽管绝对量环比只是略有下降，但同比增幅则由8月的117%骤降至65%，增速跌回到两位数，而今年此前增幅在两位数的仅有3月。在此背景下，比亚迪新能源汽车增速变缓也情有可原。
另外，基数的不同也是比亚迪净利润增幅放缓的原因之一。2014年前三季度比亚迪的净利润为3.89亿元，到去年同期的19.61亿元增长了4倍，再到今年同期的36.64亿元，虽然同比增幅明显下降，但绝对增加值却是在上升。
