12月下旬的煤矿减产预期成为当前最大看点!

港口煤价跌破760元/吨，贸易商报价不断下调，但市场仍无人问津。一场关于冬季需求的预期与库存高压现实的较量，正在动力煤市场激烈上演。

周末至今，主流煤矿持续降价，降幅5-15元/吨。其中，部分粉煤、块煤累降达30-35元/吨。今日动力煤市场延续弱势格局，市场呈现产地与港口同步下跌的态势。

产地方面，鄂尔多斯和陕西地区煤矿持续降价促销，降幅在5-15元/吨不等。鄂尔多斯地区Q5500坑口含税价报550-590元/吨，Q5000报价430-460元/吨。陕西榆林区域今日煤价整体以稳为主，Q5500坑口含税价报570-580元/吨。但局部区域煤车对比前几日有所增加，煤矿销售压力稍有缓解。

港口方面，今日北港市场更为冷清，各方观望情绪浓厚，需求端暂无明显提振，下游接货能力有限且压价力度较大，难有成交。港口Q5500报价范围在755-765元/吨，Q5000报价655-665元/吨，实际成交价格普遍低于报价。港存方面，北方港口库存已连续多日高位运行，市场出货压力递增。截至12月15日，环渤海九港库存已达3091万吨，日环比增加25万吨，较去年同期增加301万吨，库存压力持续增大。部分码头已开始限制点菜单，进一步增加了贸易商的出货难度。预计短期内港口煤价延续震荡偏弱态势运行。

下游方面，随着冬季气温降低，天气提振居民端用电负荷，终端电厂日耗呈现回升态势。但目前电厂库存整体向上累积，仍保持在偏高水平，使得下游电厂采购策略以刚性需求为主，对市场煤采购保持谨慎。终端观望情绪依然，大多暂缓采购计划，市场活跃度偏低。

进口煤方面，印尼矿方在明年产量收紧预期下，对1月远期货盘报价较为坚挺。而国内市场上，终端日耗虽有提升，但库存同样处累库状态，实际采购节奏仍以刚需为主，部分贸易商在出货压力下报价小幅下调，市场需求疲软导致实际成交稀少。当前华南区域电厂Q3800的最低采购价仅434元/吨。短期来看进口煤价格或维持弱势震荡格局。

情绪方面，目前市场情绪明显分化。部分贸易商挺价意愿增强，不愿过低价格出货。浙江某贸易商表示，“部分上游还有挺价的心理，不想价格砸太狠”。但也有部分贸易商则对后市预期悲观，选择低价抛售。有贸易商直言，“北港和中转港口库存都高位，出不去货，抵抗也没用”。

后市来看，12月下旬的煤矿减产预期成为当前最大看点。未来一周，部分已完成年度产量的大矿预计将停产，其中不乏千万吨级别煤矿。市场在等待这一转折信号的出现，煤矿减产的执行力度，或许将是连跌多日的行情能否企稳的关键。