电价上行信号明确 火电转型红利加速兑现

数据显示，10月广东月度中长期交易电价达0.457元/千瓦时，环比上涨5.3分；江苏集中竞价均价升至0.395元/千瓦时，同比增16.0%，创2026年以来新高。山西、安徽现货周均价亦显著上行，区域电价回暖基础更广。

近期机构研报指出，月度交易价持续高于年度长协价，叠加现货市场支撑，已形成更高定价锚，2027年年度长协电价中枢回升确定性增强。研报认为，火电正从基荷电源转向调节性电源，容量电价补偿比例提升叠加现货全面铺开，商业模式改善初现，分红能力与意愿有望双升。

研报指出，全球能源价格中枢上移叠加国内电力市场化改革深化，电力商品的调节、容量、环境等多重价值将获充分定价。火电资产重估逻辑强化，尤其推荐具备区域优势和高分红潜力的标的。