节前煤价趋稳 节后走势如何?

国庆节前，市场情绪略有降温，煤价涨中趋稳。电厂采购仍以兑现长协为主，市场煤采购规模有限，基本按需拿货。部分贸易商认为市场下跌有难度，因此报价保持坚挺;但受远期供给改善预期升温，即期需求持续偏弱影响，也有贸易商在节前出货的意愿较强，促使煤价上涨无力。长假到来之前，煤价涨中趋稳。

产地煤炭市场呈现降温状态，产地价格暂稳，成交以长协为主;港口报价变得缓和下来，市场供需相对平衡。尽管复产预期升温，但陕蒙部分完成月度任务的煤矿减停产，产地供应小幅回落。本周，接近假期，流通环节采购积极性下降，港口成交活跃度下降。尽管南方高温未退，电厂日耗回落有限;但部分库存偏低的电厂有增加采购和补库诉求，部分终端期待稳产保供提速后，煤价会暴跌，因此对市场煤保持观望。而煤化工刚需稳定，建材、化工等行业耗煤偏弱，增量采购有限。随着国庆临近，部分港口到港船舶增多，终端询盘增加，但有价无市，用户嫌贵不太愿意接。库存方面，环渤海九港库存变化不大，基本保持稳定。尽管部分卖方挺价意愿有所松动，但煤炭市场暂无明显下行压力，报价涨中趋稳。

环渤海港口市场交易活跃度不高，贸易商陆续出货兑现，节前市场逐渐趋稳僵持。当前上游整体发运成本高，东北等内陆地区还有冬储刚需补库，煤炭生产和转运依然繁忙。本周只有三天，贸易商继续在高位赌市场的意愿不强，上下游双双进入休眠模式，整体涨跌空间有限，煤价相对平稳。综合分析，节前煤炭市场格局相对平稳，刚需托底叠加高成本发运，市场煤价格难有大跌行情;而电厂及北港库存维持中位运行，部分存煤偏低的电厂保持观望，等节后再说，因此煤价也无大涨行情。

节后的市场核心变量主要聚焦以下内容：首先，产地保供增产落地效果，以及长协的兑现率;其次，终端用户的需求采购及补库情况;再次，大秦线检修后，港口库存变化。节后的市场行情走势存在极强的不确定性，若安监趋松、产能加快释放，叠加需求复苏缓慢，市场供需有望宽松，煤价存在较大的回调压力;反过来，若增产落地不及预期，产地扰动持续，叠加电厂补库及冬储拉运启动，煤价将获得较强支撑，仍有上涨机会。