退市边缘，营收暴涨，这光伏企业成功“自救”

4月8日，中科云网发布2025年年度报告。2025年实现营收3.33亿元，同比增长12.61%，归母净利润为-5,536.73万元，同比扩大66.14%，亏损增加主要系公司电池片项目固定资产及在建工程减值损失所致。

据更正后的三季报显示，2025年前三季度，中科云网实现营收9902.72万元，归母净利润亏损2015.68万元。按此计算，中科云网在第四季度实现营收2.33亿元，远超前三季度营收总和。

光伏边框业务立功

维科网光伏注意到，第四季度营收大增并非来自其两年时间均未投产的电池片项目，而是新增的光伏边框业务。

中科云网在年报中表示，报告期内，公司积极整合资源，充分利用存量厂房积极拓展边框业务，引进边框产线设备及行业内优秀人员，开展相关体系认证、产品测试、检测、小批量生产、量产等系列工作，该铝边框业务在2025年7月投入运营、8月正式供货，实现营业收入1.91亿元。

2025年，中科云网铝边框主要运营主体为中科艾克米（高邮）金属有限公司实现营收2.03亿元，净利润102.31万元。

根据市场变化灵活调整业务的模式，让中科云网避免了巨额亏损，也避免了被终止上市的风险。

跨界光伏电池遇阻迅速暂停

中科云网原是以餐饮团膳和互联网游戏推广及运营两大业务板块为主营业务的上市企业。2022年12月，中科云网成立中科高邮进军光伏行业。

2023年4月，中科高邮和高邮经济开发区管委会签约，计划投资建设8GW单晶N型TOPCon高效电池项目，其中一期规模为4GW，投资金额高达数亿元。

然而在2023年第四季度，光伏产业链价格“跳水”，中科云网就迅速暂停了项目建设。

直到2025年半年报中，中科云网依然表示公司新能源光伏电池项目已安排2条生产线进场安装调试，暂未投产。让其避免了投产即亏损的困境。

“昙花一现”的光伏边框业务？

不过，暂停光伏电池项目也让中科云网遇到了新的烦恼，就是营收大幅下滑。

2022年至2024年，中科云网分别实现营收1.30亿元、1.91亿元、2.95亿元；归母净利润分别亏损0.25亿元、0.61亿元、0.33亿元。

2026年至今，中科云网四次发布关于公司股票可能被终止上市的第四次风险提示公告。

公告称，因公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低者为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，归属于上市公司股东的净资产为负值，根据相关规定，公司股票于2025年4月16日起被实施退市风险警示。其股票交易被实施退市风险警示后，若再次出现经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元的情形，将被深交所决定终止股票上市交易。

正如前文所述，2025年前三季度中科云网营收不足1亿元，距离3亿元还有2亿元的距离，似乎是不可能完成的任务，但凭借光伏边框业务的快速增长，中科云网在第四季度的营收超过了2.3亿元，全年营收超过了3亿元。

值得注意的是，同日，中科云网也发布了2026年一季报，第一季度实现营收2638.03万元，同比下降4.31%；归母净利润为-731.11万元，同比扩大13.75%。营收不足3000万，难道第一季度光伏边框业务没有产生营收？