本周或迎来煤价拐点

环渤海港口市场继续僵持，当前市场多空交织，煤价偏稳运行，下游采购需求正在缓慢释放。气象条件转好，叠加到港船舶不减，促使主要港口发运量增加，库存也在缓慢回落，共同对市场形成支持，且较高的集港发运成本和偏强的进口煤也能对市场形成支撑，煤价蓄势待发。

利好因素：首先，产地供应偏紧。主产区安监升级，部分煤矿仍处于自查整改或停产状态，加上六月份为安全生产月，产能释放增量受限，市场可流通现货资源偏紧，贸易商捂货惜售情绪较强，支撑煤价。其次，“迎峰度夏”正式启动。六月份进入迎峰度夏前期，全国大部地区气温较常年同期偏高，制冷用电需求增加，电厂日耗逐步抬升，且电厂库存同比偏低，补库需求将会有所释放。再次，进口补充不足。印尼煤炭出口政策频繁加码收紧，国际海运费居高不下，进口煤到岸成本上升，我国沿海地区进口采购意愿偏弱，进口煤对国内市场的补充作用有限，国内煤价受进口冲击力度下降。

利空因素：首先，政策调控风险。上级主管部门对“迎峰度夏”保供稳价基调没变，加大铁路集港数量，煤价过快上涨可能面临政策约束，影响煤价上行空间。其次，复产预期增强。煤矿安监影响逐步消退，复产进度加快，部分停产煤矿陆续恢复生产，供应端扰动缓解，市场预期供应有望增加，对煤价形成压制。再次，下游采购谨慎。本周气温南弱北强，南方地区降雨将再度来袭，用电负荷回落，叠加清洁能源增发，终端日耗高位回落。

部分煤矿生产恢复，加上又是月初，产地市场供应将得到一定程度增加，铁路运力继续向长协倾斜。而现货请车难、运费成本拉高，进口煤补充不足。本周，南方高温天气有所缓解且雨水增多，日耗上行空间不大，终端大规模采购动力不足，整体供需仍维持紧平衡。短期内矿方和贸易商仍有挺价情绪，将支撑煤价保持偏强走势，但港口高库存和需求不足将限制涨幅。

短期动力煤现货维持高位震荡运行，产地安监常态化扰动货源供给，“迎峰度夏”电厂持续推进库存补充，市场供需紧平衡格局延续。本周，煤价迎来拐点，若下游需求超预期增加，迎来电厂大规模招标采购，不排除煤价再次回归上涨通道可能。