利润大涨88%，却要终止项目，这光伏龙头看到了什么？

9月25日，宇邦新材公告称，公司董事会同意终止“年产光伏焊带20,000吨生产项目”，并将剩余募集资金永久补充流动资金。

公告显示，募投项目拟投入募集资金35,673万元。截至2026年9月15日，募投项目累计投入募集资金18,285.45万元，投资进度为51.26%，尚未投入的募集资金金额为18,450.55万元。

宇邦新材表示，项目实施的中后期，由于光伏行业市场端发生了较大变化，国内光伏产业链发展出现阶段性供需失衡的情况，公司光伏焊带产品盈利能力亦持续承压；叠加光伏电池技术呈现出多路线快速迭代的状态，导致原有项目规划的产品需求存在较大的不确定性。

近年来，公司持续对已有产能进行合理管理及生产优化，目前公司产能已能够满足业务需求，继续投入“年产光伏焊带20,000吨生产项目”可能会导致投资回报不达预期，进一步导致公司产能浪费。为进一步提高募集资金投资效率，切实维护公司及全体股东的利益，公司决定终止募投项目并将上述项目剩余募集资金永久补充流动资金。

从宇邦新材的经营状况来看，本次宣布终止“年产光伏焊带20,000吨生产项目”显然是个正确的决定。

中报利润大涨却难以持续

资料显示，宇邦新材成立于2002年，2022年6月在深交所创业板上市，主要从事光伏涂锡焊带产品的研发、生产与销售，核心产品包括互连焊带和汇流焊带。

2022年至2025年，宇邦新材分别实现营收20.11亿元、27.62亿元、32.76亿元、29.68亿元；归母净利润分别为1.00亿元、1.51亿元、0.39亿元、0.29亿元。

不难看出，自上市以来，宇邦新材总体营收规模在快速增长，归母净利润却逐年走低。

2026年上半年，宇邦新材实现营收16.76亿元，同比增长10.41%；归母净利润6803.69万元，同比增长88.94%，是上市以来利润增幅最高的中报。

然而，从终端需求来看，今年上半年我国光伏新增装机大幅下滑，海外市场基本和去年同期持平，并未出现新的增量市场，全球市场总体出现下滑。

同时，上半年BC组件出货量增长较快的头部企业，又提出了“干掉焊带”的提效方案，在一定程度上缩小了光伏焊带的增长空间。

因此，在目前公司产能已能够满足业务需求的情况下，宇邦新材选择终止“年产光伏焊带20,000吨生产项目”并无不妥。

上市四年就要变更实控人

而从宇邦新材自身来看，终止本次项目或许与其实控人变更也存在一定关系。

在宇邦新材发布2026年半年报同日，其也发布了关于筹划控制权变更事项的停牌公告。公司收到控股股东苏州聚信源企业管理有限公司及实际控制人肖锋、林敏通知，获悉其正在筹划有关公司控制权变更事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

9月7日，宇邦新材控制权变更方案落地，控股股东苏州聚信源企业管理有限公司及实际控制人肖锋、林敏已与苏州德翎企业管理咨询有限公司签署《股份转让协议》，苏州德翎拟以8.61亿元受让上市公司29.99%股份。交易完成后，公司控股股东将变更为苏州德翎，实际控制人变更为江文全。

公开信息显示，收购方苏州德翎成立于2026年8月，由上海捷德航空技术有限公司持股93%、南通若朴捷航投资有限公司持股7%。而实控人江文全在航空领域从业超过20年，此前并无光伏行业相关经验。

尽管在收购方案中，宇邦新材提到，为保障交易稳定性，苏州德翎及其控股股东、实际控制人江文全均承诺，自本次交易完成之日起60个月内不转让通过本次交易取得的上市公司股份。苏州德翎同时承诺，在本次交易完成后36个月内不质押所取得股份。

此外，收购方明确表示，在本次交易完成后36个月内不存在对上市公司主营业务作出重大调整或注入关联方资产的计划。

但从长期来看，在控制权变更后，宇邦新材业务向航空行业拓展是大概率事件，在光伏行业投入的精力和资金也会相应减少，在光伏项目建设上更加谨慎，也非常符合当下宇邦新材的现实情况。