煤价大涨行情暂不会出现

本周后半程，环渤海港口市场情绪略有好转，部分上游捂货观望，下游询盘见多，但对价格的接受度不高，实际成交较少。据了解，市场实际需求有限，询盘多为投机需求，但市场发运成本倒挂，港口调入量减少。叠加上游对旺季预期仍存，贸易商挺价情绪升温，市场低价买货困难，短期价格触底止跌，后市煤价涨幅需关注中间环节去库及电厂日耗变化。

山西安全事故可能导致在产煤矿常态化超产减量，供给很难回到事故发生前水平，但事故后煤矿复产速度和七月份供给速度会提升，坑口市场存在压力。目前，台风来袭，高温天气尚未真正持续，高库存、低日耗致使煤价大幅上涨难度较大。从历史数据看，夏季日耗达峰一般在七月下旬至八月份出现，因此后续日耗仍有较大上行空间，旺季预期仍未全部兑现;需求只是迟到，并非离开，出梅后的电厂日耗回升，将加快终端去库，供需仍将维持基本平衡，煤价有望重拾上升走势。预计高温来临前的降雨期，煤价偏弱，但有强安监与旺季预期托底，煤价还是不好跌。目前，环渤海港口库存依旧处于往年同期高位;此外，华南库存高位运行，且近期陆续还有进口到货，即期货盘仍有出货压力，下游消耗库存阶段，港口煤价不会大幅上涨。

周五开始，环渤海港口市场询盘略有增加，市场情绪有所分化，部分贸易商认为价格下跌已有两周，价格跌至800元/吨，有抄底想法，担心煤价上涨之时，不好买货。部分贸易商则认为，近期大秦线调入量减少，库存去化还需时间;另外台风来袭，终端采购可能推迟，还需观望后续情况。昨日，南方降雨天气再现，利好水电，压制火电消耗，电厂高库存现状未有改观，终端不存在集中补库刚需。目前，终端电厂库存储备充足、整体库存基数偏高，叠加市场煤价仍处相对高位，下游主动补库动力不足，产地与港口煤价存在上涨乏力的现象。

随着台风过后，盛夏高温范围持续扩大，全国整体用电负荷存在抬升预期，火电日耗有望进一步修复，电厂库存去化节奏或将小幅加快。但现阶段终端库存堆积体量较大，短期去库缓慢，大规模补库行情难以快速兑现，煤价仅仅是震荡小幅上行而已。