港口煤价无深跌可能!

电厂日耗处于高位水平，但在长协和进口煤保障下，终端对现货的接受度依旧偏低;叠加部分卖方着急出货，以及铁路运费下调后，港口资源调入量增加，库存回升，对市场看涨情绪形成压制作用。在市场需求偏淡、主要发运港口库存持续上升的影响下，港口部分煤种价格松动下跌。

本周，港口动力煤市场整体趋稳运行，煤价指数先稳后跌。随着前期部分获利货盘出货，及终端电厂完成阶段性补库，环渤海港口下锚船减少，市场对高价货抵触情绪升温，交易逐渐冷清。但上游缺货同样为市场提供较强支撑，环渤海港口实际成交僵持。本周，港口煤价先稳后跌，预计跌幅有限。

台风带来的影响已基本消退，南方多地气温回升，沿海八省电厂日耗增至235万吨。但电厂库存整体充裕，叠加“迎峰度夏”步入后半程，后续高温的强度和持续时间有限，日耗存在边际回落的可能。终端主要还是以消耗自有库存为主，大规模采购意愿不强，仅根据实际用煤需求释放出少量投标货盘。另外，部分铁路线出台运费下浮政策，下浮幅度达20%，后续港口货源供应有望得到恢复，给煤价带来一定下跌压力，市场观望情绪进一步加重。

全国矿山安全排查持续至年底，叠加汛期降雨，晋陕蒙多地煤矿出现阶段性停产减产。同时，产地发运成本长期倒挂，市场煤集港积极性偏弱，港口调入量受限;而台风带来了降雨降温，负荷回落，叠加港口煤价拉高，下游接受度下降，拉运热度降温。到港货源增加，以及港口预报船舶减少，港口调出量也出现下滑，港口库存由去库转为垒库。本周，环渤海港口市场表现僵持，上游报价高位坚挺，下游观望为主，对高价的接受度有限，市场成交清淡。铁路运费优惠提振发运积极性，环渤海港口库存小幅垒库，叠加下游需求低迷，市场涨价动力不足。但主产区供应偏紧、发运倒挂，市场现货成本依然偏高，成本端支撑较强，低价货源难寻，预计短期煤价以小幅回落为主，大概率下跌10-15元/吨。

短期行情大概率偏弱运行，重点关注以下问题，首先，沿海电厂日耗的增减变化;其次，环渤海港口库存走势;再次，主产地安全监管对供应的影响;上述因素均有可能改变终端采购行为，进而影响市场货盘释放节奏和港口煤价走势。